投信連14買 法人為何突然力拱長榮？

長榮（2603）近期在本土法人大力買超下，上周五（8日）股價最高來到187.5元，雖終場僅收179.5元，但仍創下近一年多來新高，法人表示，紅海危機恐讓航商繞道好望角成為常態，儘管尚未能扭轉產業供過於求的結構，然在市場供給過剩缺口縮小之下，航商的獲利及評價仍有望獲得提升，維持長榮「買進」的投資評等。

雖2月為農曆春節連假，受惠紅海危機推升運價，長榮2月合併營收301.69億元，年增61.51％，月增6.41％，是2022年12月以來，首度見到單月合併營收300億元的水準，也是連續兩個月繳出單月營收年、月雙增的好成績單。長榮今年前二月合併營收達585.21億元，年增30.27％。

長榮即將發布2023年的年度財報及配息政策，因市場期待高，近期獲高股息ETF納入，本土投信法人已連續14個交易日累計買超逾3.86萬張，推升長榮從2月初的157元附近起漲，截至上周五收盤179.5元，近一個月來漲幅逾14％。

近期貨櫃市場相關訊息仍聚焦在紅海危機事件，包括達飛航運計畫重返紅海航行、馬士基認為紅海局勢可能延續至今年下半年。整體而言，在紅海局勢未見確切的緩解訊息之前，航商選擇繼續繞道好望角仍是較為普遍的決定。

群益投顧表示，農曆年後進入需求空窗期，預期運價將高檔持續回落，運價止跌時機將視3月中旬需求恢復狀況而定，今年貨櫃市場運力增速逾9％，隨年後新船陸續下水，亦將逐漸緩解紅海危機事件導致的供給吃緊狀態。惟今年第二季進入美洲線合約價談判時點，隨美洲線運價水準較去年上半年墊高許多，將有利今年美洲線合約價呈現調漲。

展望後市，群益投顧認為，紅海危機事件的持續性以及貨櫃市場新船大量下水仍是運價走勢的最大變數，若航商繞道好望角成為常態，儘管尚未能扭轉產業供過於求的結構，然在市場供給過剩缺口縮小之下，航商的獲利及評價仍有望獲得提升，反之則運價將再度回落至損平點附近震盪。考量紅海事件有利去化市場過剩運力，獲利具上調空間，維持長榮「買進」的投資評等。

另外，近期各大證券紛紛推出新的海運報告，其中，長榮去年前三季稅後純益為320.43億元，EPS為15.14元，去年第四季雖然市場不好，但只要不虧損，長榮配息也會相當可期。

法人看好2024年長榮全球船班、貨櫃調度能力領先其他同業，對於今年的營運展望相當樂觀，法人指出，長榮今年獲利可觀，因此採高配息的機率相對高。

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