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廣告疲軟、線性網路收入下降危機 華納兄弟探索合併首年表現成果將出爐
華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery，WBD）將於周四收盤前公佈第二季財報，這家媒體巨頭正在面臨線性電視的挑戰、不利的廣告市場和競爭激烈的串流媒體環境下，努力減輕債務。
這一季的業績將反映出華納兄弟探索公司（WBD）在AT&T的華納媒體與探索公司合併成立一年後的表現。
分析師們將密切關注WBD的串流媒體部門的最新情況。串流媒體部門在第一季扭轉了虧損局面，因為訂閱者增長超過了一致預期。WBD隨後修訂了先前的指引，表示預計美國直接面向消費者的部門將在今年實現盈利。此前，該公司曾表示，串流媒體部門將在明年實現收支平衡，然後在兩年內實現盈利。
在本季度，由於Max串流媒體服務的推出，該公司的用戶流失率預計會上升，因為那些同時訂閱Max和Discovery+的用戶可能會取消額外的帳戶。與Max有關的營銷和推出成本將導致該季串流媒體虧損估計達3億美元。Max於五月底推出，這些成本將對業績產生影響。
根據彭博社的預估，華爾街的預期如下：
收入：104.5億美元
每股調整後淨損失：-0.42美元
訂閱者淨增數：減少160萬名訂閱者
五月底推出的Max，正值串流媒體競爭激烈的時刻，迪士尼（DIS）、Netflix（NFLX）和蘋果（AAPL）等競爭對手都在爭取訂閱者。
在該平臺推出時，首席執行長David Zaslav強調了公司強大的故事IP，包括《魔戒》和《哈利波特》等系列作品，以及《六人行》和《宅男行不行》等成功的節目。
據彭博社報導，該公司沒有回應Yahoo Finance的評論請求，計畫今年晚些時候將CNN的直播節目加入到Max平臺中。
WBD一直在重新思考CNN的未來，因為這家新聞頻道正面臨著歷史性的低收視率、大規模裁員、在串流媒體領域的失敗（如CNN+），以及最近解僱了前首席執行長李克特（Chris Licht）。
美國銀行分析師Jessica Reif Ehrlich告訴Yahoo Finance，李克特的解雇凸顯了Zaslav果斷的領導風格，她解釋：「當他犯錯誤時，他會及時更正。他不會堅持錯誤的決策，這是正確的做法。」
Zaslav不苟言笑的領導風格導致他採取了一些非典型策略，比如將內容授權給競爭對手。
HBO 的《Insecure》上個月登陸 Netflix。據 Deadline 報導，作為協定的一部分，《六呎風雲》（Six Feet Under）、《好球天團》（Ballers）、《諾曼第大空降》（Band of Brothers）和《太平洋戰爭》（The Pacific）也將在Netflix平臺首次亮相。
票房、廣告市場，將拖累Q2財報
儘管《Barbie芭比》在公司第三財季首次亮相就取得了破紀錄的成功，但令人失望的票房可能會影響第二季的財報。然而，《Barbie芭比》相關的營銷開支可能會成為一個包袱。
《閃電俠》在6月份的首映中慘遭滑鐵盧，而同樣令人失望的《沙贊！眾神之怒》在春季上映時也表現不佳。這兩次的雙重打擊進一步加深了人們對DC電影系列未來的擔憂。與迪士尼的漫威電影宇宙相比之下，該系列一直表現不佳。
WBD還面臨不利的廣告環境。第一季的網路廣告收入同比去年下降了15%，排除外匯影響則下降了14%。
富國銀行的分析師Steve Cahall在一份報告中寫道：「儘管我們的網路廣告預估已經相當保守，但我們認為低於預期的預售量和價格的『回滾』，特別是在娛樂內容上，將拖累收入。」
在本周，該公司透露將重新調整其廣告銷售部門，包括其領導團隊，以應對疲弱的廣告需求。
儘管廣告疲軟、線性網路收入下降，以及擔憂即將到來的經濟衰退，華爾街分析師們仍然對該公司的轉型計劃給予讚揚，因為該公司正在執行削減成本的措施，進一步減輕其資產負擔。華納兄弟探索公司的目標是在未來兩年內節省40億美元的成本。
美國銀行的Ehrlich說：「（WBD）現在的成本控制得非常好。當收入開始改善時──不管是來自廣告、電影還是Max的訂閱收入──公司就會處於非常好的位置，並且他們將具有重要的優勢。」
Cahall對該股票給予超配評級，並將價格目標設定為20美元，他補充說：「在除去資產負擔之外，我們認為投資者需要看到一條路徑來抵消網路帶動的EBITDA壓力。」
該分析師繼續表示：「我們認為WBD是商業最敏感的傳媒股，並且擁有可能包括HBO在內的最佳內容。授權HBO和華納兄弟的內容／品牌給大型串流媒體公司，並削減直接面向消費者的投資，可以幫助推動收益，而不受線性趨勢的影響。如果WBD股票表現不佳，我們認為這種策略越來越可能實現。」
華納兄弟探索公司的股價今年迄今已經上漲超過35%。
