布局非投資級債基金 兩頭賺

孫彬訓／台北報導

隨著美國將進入降息循環，非投資級債的殖利率及利差皆有充分收斂空間，且評價面相對便宜，投資人可趁殖利率仍高時鎖定進場投資非投資級債基金，可望隨著進入降息循環，帶來額外資本利得，形成「利率」、「資本利得」雙贏。

觀察目前環境上，企業體質強勁、違約率處於歷史低點，非投資級債可望抵禦經濟環境風險，且非投資級債的殖利率高於其他主要資產，給予波動保護。

富蘭克林華美全球非投資等級債券基金成立於2012年6月28日，共有新台幣、美元、澳幣、人民幣、南非幣等5種計價幣別提供投資人做資金運用選擇，而基金複委任於富蘭克林坦伯頓投資管理公司操作管理，該公司隸屬於富蘭克林坦伯頓固定收益團隊，其所屬集團累積有超過50年的投資管理經驗，旗下操作基金，包含國人熟知的富蘭克林坦伯頓全球投資系列-公司債基金，為兼具廣度與深度的跨國性投資管理公司，而基金更獲得2023理柏台灣基金大獎的肯定，是投資人可留意的標的。

針對目前市場狀況，富蘭克林華美全球非投資等級債券基金經理人殷祺表示，雖然未來在美國經濟降溫風險之下，利差水準與違約率有放寬或上行的風險，為最大隱憂。

然而，在美國聯準會降息起點可期，與具吸引力的殖利率水準之下，預估將足以抵消利差與違約率的風險，帶來一定程度的投資機會，可趁機把握買點。

其中，市場預估美國聯準會最快將於6月有降息的機會，但仍需觀察後續經濟走勢，但聯準會多次強調仍將以經濟數據為依歸，今年有望降息，可看出以大方向上，今年第二季到第三季之間或將會是聯準會利率進程的轉捩點。

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富蘭克林華美投信固定收益團隊認為，現在已經逐步轉為有利於債券投資的環境，建議投資人在適當評估經濟景氣風險後，目前可做為長期分批布局買進的時點之一。

在富蘭克林華美全球非投資等級債券基金的投資上，成熟市場占比約9成，美國佔比約7成，還包含英國、法國、義大利等國，在成熟市場投資效率高，短中長期皆優下，可以將資金分散布局於非投資級債上。

基金投資上，看好消費產業及能源產業可望受惠於美國內需及國際油價，而次產業配置相對看好油氣、管線、媒體等，藉由多元配置將有助於抵禦市場波動風險。

富蘭克林華美全球非投資等級債券基金以歐美與其他地區非投資等級公司債為主要投資範疇，藉以網羅企業獲利增長、債信升等所創造的資本利得潛力與高殖利率收益機會。同時也因應不同的經濟與利率週期環境，靈活調整投資組合，透過產業與國別的分散布局，希望達成報酬與管控風險的雙重目標。

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