【市場觀察】升息尾聲資金瘋狂湧入債市，這檔 ETF 投資人數暴增13.7倍，因低溢價還是高資本利得？

鉅亨研報
更新時間：

全球資金蜂擁入債券市場

2022 年股債雙殺讓市場跌破眼鏡，因為在 2021 年以前百年歷史中，僅出現 3 次股債雙跌的窘境，投資人買什麼都不對，但其實隔年債券卻都能繳出正報酬表現。而 2022 年，再次出現股債雙跌的現象，今年股債市表現也再度上演歷史的必然，已呈現股債雙漲的趨勢，全球投資人更是抓準進場時機，搶先佈局債市！根據美銀引述 EPFR 統計顯示，今年以來，資金最青睞債券，不但最吸金，每個月還不斷增長，截至 5/23，債市淨流入 1,533.46 億美元，是股市的近 10 倍！

資料來源：BofA、EPFR，2023/05/23
資料來源：BofA、EPFR，2023/05/23

升息尾聲，債券” 漲” 聲響起

長天期債券對利率更加敏感，邁入降息後越有賺頭，所以在升息尾聲的階段，投資債券要選天期較長的長天期債券，而非短債。根據近 30 年來的歷史資料顯示，近 4 次升息循環結束，進場投資美國長天期公債，平均報酬率可望達 35%。

資料時間1997/3/25~2021/12/20；*美國公債係指彭博20年期(以上)美國公債指數。
資料時間 1997/3/25~2021/12/20；* 美國公債係指彭博 20 年期 (以上) 美國公債指數。

通常在美國聯準會 Fed 升息結束之前，美國公債殖利率都會提早反應，提早達到高點，所以布局美國公債也需要提早進場，以美國十年期公債殖利率來看，自去年 10 月中旬觸碰到 4% 後，出現 4% 天花板上限，即便 Fed 有鷹派發言，殖利率仍多難以突破 4%，多半在 3.7%~3.8% 之下徘徊，顯示市場對於升息已充分預期反應，殖利率再走揚空間及機會不大。

過往歷史數據表明，當美公債殖利率破 4% 時進場，持有 6 個月至 3 年，價格多半一路走高，平均報酬可達約 6%~27%，近期公債殖利率難以再攀升的格局，顯示美國公債現在已是進場絕佳時間點。

廣告

而觀察國泰 20 年美債 ETF(00687B) 的追蹤指數，其到期殖利率正好於 5 月底時達 4.08% 的波段高點，投資人數更暴增近 14 倍至 41,644 人。

(推薦完整閱讀：5 月份債券型 ETF 成交量比較，00687B 國泰 20 年美債 ETF 投資人數暴增 13.7 倍)

除權息推薦延伸閱讀：

1. 除權息是什麼？附上近月除息且填息的優質公司！

2. 股票殖利率是你賺錢的關鍵！附：歷史殖利率排行榜前 15 名

3. 現金股利是什麼？如何找到高殖利率績優生？

4. 股票當沖是什麼？10 個當沖 9 個輸：當沖獲利者不想讓你知道 3 件事

更多鉅亨報導

◤抗通膨首選 小資煉金術◢
黃金抗漲6折起 一台兩省近9千元
點睛品計價黃金 保值挑這款
鎮金店x蔡詩芸 最具個性聯名金飾
日韓劇女主角最愛 鉑金首飾7折起
絕美鑽飾 限時下殺22折起
蘇菲亞時尚輕珠寶 小資族最愛

相關內容

  • 涉詐被逮! 婿拿余天辦公室助理名片撇罪行

    前立委余天女兒余苑綺前年罹癌病逝，小她四歲的老公陳鑒，驚爆是詐騙集團收水房角色，被警方以現行犯逮捕，檢方認為有擴大偵辦必要，向法院聲押獲准，余天得知後，大罵女婿「不要臉」、「該關多久，就關多久」，如今陳鑒4月30日被逮畫面也曝了光。

  • 售「自住房屋」享400萬免稅額需滿3要件 小心子女18歲已算成年！

    去年你賣房了嗎？依照所得稅法規定，民眾買賣房屋土地時，可享有400萬元的房地合一免稅額。不過，財政部高雄國稅局曾提醒，必須「同時」符合這3個要件，才能享有此免稅額。尤其今年報稅要特別留意，跟過去大不同，成年門檻從20歲降到18歲，3條件中有2件跟未成年子女有關，小心漏報稅被罰。

    1

  • 《農產品》阿根廷罷工影響 CBOT黃豆上漲2.5%

    MoneyDJ新聞 2024-05-03 06:22:13 記者 黃文章 報導芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨5月2日全面上漲，阿根廷黃豆壓榨廠工人罷工，以抗議改革法案中擬議的所得稅法與工作條約。7月玉米期貨收盤上漲2%至每英斗4.5975美元，7月小麥上漲0.8%至每英斗6.0425美元，7月黃豆上漲2.5%至每英斗11.99美元。 美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）7月棉花期貨5月2日下跌1.2%至每磅75.62美分，7月粗糖期貨上漲0.2%至每磅19.25美分。 歐盟執委會報告將7月起的2024/25年度歐盟軟小麥產量預估下調60萬噸至1.202億噸，此將創下4年以來的新低，較本年度將減少4.3%。歐盟小麥期末庫存預估則是上調50萬噸至2,040萬噸，因預期進口量將會增加的影響。歐盟小麥出口量預估則預期將與本年度持平為3,100萬噸。2024/25年度，歐盟玉米產量預估將年增11%至6,900萬噸，此較過去五年的平均值也將高出3.6%。 美國能源部5月1日公佈，截至4月26日當週，乙醇日均產量為98.7萬桶，較前週增加3.5%，較去年同期增加1.1%

  • 攻母親節聚餐商機 台中「娘烤好」無煙串燒推「美魔女套餐」與「美魔女辣媽」票選活動吸客

    隨著母親節的腳步接近，各大餐飲業者無不爭相推出促銷優惠案吸客，搶攻母親節聚餐商機。其中，位於台中黎明路上的「娘烤好」無煙串燒推出「美魔女套餐」優惠活動，並舉辦「美魔女辣媽」票選活動，5月底前到店內消費「美魔女套餐」的女性朋友，只要證明已升格媽媽，並將生活照PO到該店粉絲頁（需標示年次），活動截止後，該店將依按讚人數前三名，分別贈送鮮蝦一盤（依年齡給予同等的隻數）。

  • 台新金法說看央行年底前利率不變 台灣出口動能已回復

    台新金（2887）今（3）日舉行線上法說會，被問到對今年國內外央行利率預估及經濟成長性看法。財務長賴昭吟表示，內部評估央行年底前利率不變，聯準會估第三、第四季各降1碼，但還是要視第2季通膨數字而定。看好今年銀行放款有一成以上雙位數成長，衡量銀行盈利能力的淨利差NIM可較去年增加2~3個百分點。

    2

  • 住宅三箭8年來射去哪？專家嘆「僅一箭有成效」：辜負年輕人的期待

    總統蔡英文將於520當天卸任，回顧施政表現褒貶不一，其中「住宅三箭」就被網友質疑，如今北漂情況不減、國人擠往北部買房、炒房，不禁納悶三箭政策「八年來射去哪裡了？」對此專家給予主觀評價認為，「住宅三箭」可以用知易行難四個字形容，三箭當中只有一箭頗具成效，整體表現辜負年輕人的期待。

  • 暴漲暴跌利用隔日沖穩定獲利

    在4/19日臺股盤中暴跌1000點之後，指數進入一個劇烈震盪的走勢，4/24大漲532點，隔天又大跌274點，接著連兩天加起來超過上漲超過500點，收復4/19日的空方缺口，這種暴漲暴跌的行情，讓很多投資人無所適從，做多被殺，做空被軋，兩面不討好，怎麼做都不對。

  • 耕興第1季EPS為3.32元 較上季回升18%

    檢測業者耕興（6146）公告2024年第1季營運成績。2024年第1季營收為11.44億元，歸屬於母公司稅後淨利為3.38億元，每股EPS為3.32元，較2023年第4季2.79元成長18%。

  • 台積電新人起薪曝！碩士6.39萬、學士4.29萬　每人領百萬分紅

    護國神山台積電（2330）新人起薪曝光！根據公開觀測站資料顯示，台積電去年碩士及以上學歷的新進員工，平均起薪達6萬3900元，大專校院學歷平均起薪4萬2930元，高中及以下學歷的新人平均起薪則是3萬7900元，均高於業界水準。

    134

  • 新竹40歲以下購屋占比居七都之冠

    【MyGoNews蕭又安/綜合報導】30至40歲的青壯年向來被視為購屋的主力年齡，但受到高房價現象的影響，購屋年齡出現遞延。永慶房產集團根據聯徵中心購置住宅貸款統計資訊，比較2013年和2023年購屋年齡占比的變化。數據顯示，雖然30-40歲仍是購屋主力，但是40-50歲、50歲以上年齡層的購屋占比幾乎全面上升，而台北市的購屋主力年齡更已移轉至40-50歲，顯見購屋年齡向後遞延的現象。

  • 遭外資殺到血流成河！八大官股砸2億搶救「這2檔」　網：八大挺面板

    [FTNN新聞網]記者高麗玲／台北報導台股今（2）日開低走低，集中市場下跌174.16點，收在今日最低點20222.44點。面板雙虎群創(3481)及友達(2409)今遭到外資大砍...