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市場對升息預期提前的反應過度導致黃金遭到拋售
MoneyDJ新聞 2021-06-18 14:04:08 記者 黃文章 報導
金拓新聞6月17日報導，道富環球投資管理（State Street Global Advisors）首席黃金策略師米林史坦利（George Milling-Stanley）表示，美國聯準會公開市場委員會16日的最新利率預測點陣圖顯示，委員們預期2023年可能會有兩次的升息，比原先2024年才會升息的預期有所提前。這也造成了金價的大跌，紐約黃金期貨16日下跌將近5%，創下今年以來的單日最大跌幅。
不過，米林史坦利認為，市場的反應可能過度了，黃金似乎有遭到恐慌拋售之虞。米林史坦利表示，投資人只有注意到更高的通膨與更高的利率，但似乎忽略了距離升息至少還有兩年的時間，而兩年的時間裡還有許多的變數，因此他仍認為金價至年底仍然會有挑戰每盎司2,000美元的潛力。
米林史坦利指出，通膨將會是升息與否的關鍵指標，如果一如聯準會所預期的通膨只是暫時的現象，並且他也是這麼認為，那麼一旦通膨降回到2%-3%，則聯準會可能就不會急於升息。米林史坦利表示，當前通膨上揚主要是因為疫情趨緩以及解封之後，消費者遞延消費湧現的結果，而這樣的現象並不會持續18個月的時間。
此外，就算通膨真的持續，比如維持在至少5%以上的水平，但相比聯準會只有預期兩次升息也就是0.5個百分點，屆時，實質利率仍然將會維持在接近歷史低點的負值水平，仍然是對金價有利的環境。而且，過去50年來的歷史數據顯示，當通膨維持在每年5%以上水平時，金價的平均年報酬率可以達到16%。
最後，即使聯準會真的進入了升息的週期，金價也未必就會越跌越深。在上一輪升息週期的2015年12月至2018年12月的3年期間，同期的金價反而是從每盎司1,050美元上漲至每盎司1,270美元，3年期間裡金價上漲了21%。米林史坦利表示，除了貨幣政策之外，美國的財政刺激仍將持續，拜登總統正在推進6兆美元的支出計畫，財政赤字升高也意味著美元的走弱，同樣有利於金價。
新加坡華僑銀行則是預期實質公債殖利率將開始回升，這會使得金價至年底將下滑至每盎司1,800美元。該行對金價明年的表現則更為悲觀，稱金價至2022年底可能將下滑至每盎司1,500美元。投資網站Investopedia指出，當前通膨對金價來說像是雙面刃，因為通膨威脅升高固然彰顯黃金傳統上作為抗通膨資產的吸引力，但一旦引起聯準會的注意縮減購債規模，金價就會承壓。
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資料來源-MoneyDJ理財網
