市場低估風險 英央：全球股債資產恐大幅修正

鄭勝得／綜合外電報導

英國央行（BOE）27日在最新發布的「金融穩定季度報告」裡警告，投資人可能輕忽全球經濟面臨的挑戰，導致股債等資產價格「大幅修正」的風險攀升。

BOE在報告裡強調，全球商業房地產（特別是中國房地產業）問題與政府債務水平升高可能對於金融穩定帶來威脅。

該機構亦指出，投資人低估「經濟成長令人失望」的機率，或是「利率須維持高水平以抑制通膨」的可能性。

報告指出，儘管這些危及金融穩定的威脅確實存在，但全球多國市場資產價格依然上漲，且投資人對於風險相對應的報酬要求比之前低。報告寫道，「美國股票風險溢酬依然很低」。

英國央行金融政策委員會（FPC）在聲明稿中表示：「各式資產價格大幅修正與信用利差擴大的風險已增加」。FPC負責監控英國金融系統穩定，該委員會對市場展開審查以了解相關風險。

BOE認為，雖然商業房地產價格已「大幅下跌」，但仍可能進一步下滑，而中國房地產市場存在「極大下行風險」。BOE也警告，市場看衰公共債務前景，可能導致某些資產價格下跌，並提高家庭與企業借貸成本。

FPC表示，如果投資者更不願意承擔風險，私募股權市場可能會「特別脆弱」。FPC指出：「 利率攀升使得私募股權基金更難募資，導致資產估值可能下跌、違約率增加。」

但整體來說，FPC依然認為英國銀行體系資本充足，並將「對抗循環資本緩衝比率」（countercyclical capital buffer ratio）維持在2％不變，後者是為了應對信貸過度增長、系統性風險大增而積存額外資本的機制。

FPC如今預期，受惠於實際收入增加與房貸利率下滑，英國家庭今年面臨的壓力將低於原先預期。到2026年底前，抵押貸款服務料佔收入的8.4％，低於先前預測的升至8.8％。

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