《大陸金融》LPR不變 預留明年下調空間

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【時報-台北電】中國人民銀行20日公布貸款市場報價利率（LPR）如市場預期維持不變，1年期為3.1％，5年期以上為3.6％，已經連續兩個月按兵不動。儘管人行在2024年底未降息，但分析師預計，2025年，大陸政府會繼續實施有力度的降息降準，其中政策利率降息幅度可能達到50個基本點。

近日召開的中共中央經濟工作會議，在部署2025年經濟工作時明確指出，「要實施適度寬鬆的貨幣政策」以及「適時降息降準」。回顧2024全年，在大陸政府致力穩經濟與穩房市背景下，1年期LPR累計下調35個基本點，5年期以上累計下調60個基本點。

針對12月LPR按兵不動，東方金誠首席宏觀分析師王青分析，一是作為LPR報價的定價基礎，12月份政策利率，即人行7天期逆回購操作利率保持穩定。另一方面，10月LPR報價已大幅下調25個基本點，加上當前銀行淨息差處在歷史低位，儘管12月以來銀行同業存單到期收益率出現大幅下行，但報價行仍缺乏下調LPR報價加點的動力。

民生銀行首席經濟學家溫斌表示，雖然大陸內需和融資回升的力度還有待進一步提升，但考慮到政策效果還在釋放、市場信心有所提振，且2024年以來政策利率下調幅度已達到近四年最大，今年內繼續降息的必要性和緊迫性降低。

另外，美國聯準會於18日降息25個基本點。分析人士指出，儘管聯準會對未來降息前景的修正，不會對人行的政策寬鬆軌跡產生重大影響，但可能會對人民幣匯率造成壓力。

展望2025年，王青預計，大陸會繼續實施有力度的降息降準，其中政策利率降息幅度可能達到50個基本點，引導企業和居民融資成本下行，且不排除透過較大幅度引導5年期以上LPR下行等方式，繼續引導居民房貸利率較大幅度下降的可能性，這是促進房市止跌回穩的關鍵一招。

招聯首席研究員董希淼預計，2025年人行或將降準0.5至0.75個百分點，下調政策利率50個基本點，引導LPR下降25到50個基本點，從而在總量上保障流動性更充裕，價格上適度降低成本。中信證券表示，明年降息幅度將加大，首次降息可能在明年初。(新聞來源 : 工商時報一賴瑩綺／綜合報導)

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