《大陸金融》護流動性 人行三日放水3,700億

【時報-台北電】中國人民銀行28日連續第三天進行七天期逆回購操作，向市場投放人民幣（下同）2,400億元，利率持平，由於沒有逆回購到期，意味著人行三天內累計淨投放3,700億元，以對沖債券發行等影響，維護銀行體系合理充裕的流動性。

市場分析指出，6月份流動性壓力依然存在，人行或會採取多種貨幣政策工具組合，包括全面降準維持市場流動性合理充裕。

26日，人行時隔55天重啟逆回購操作，當天向市場投放100億元，期限七天，利率2.2％。隔天未調整利率再操作1,200億元七天期逆回購。

人行28日公告指出，展開2,400億元逆回購操作是為對沖政府債券發行、企業所得稅彙算清繳等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕。此次中標利率依然與上次持平，仍為2.2％，期限為七天。

國泰君安首席經濟學家花長春表示，2020年人行已經三次降準，並通過公開市場操作（OMO）投放較多流動性，自4月份以來，短端邊際上略有收緊。不過，5月份市場流動性整體上還是相對寬鬆的，雖然地方政府專項債、政策金融債、國債的供給規模較大，但發行方面仍然很順暢，短端利率只是略有上行，此時人行重啟逆回購，發揮維穩的作用，較符合市場預期。

川財證券也認為，臨近5月底，專項債繳款密集，銀行間流動性短期偏緊，此時開展逆回購的連續投放是對銀行體系流動性的合理補充。

中國民生銀行首席研究員溫彬指出，6月份流動性壓力依然存在，一是適逢半年，存在季節性壓力，二是有兩期合計7,400億元中期借貸便利（MLF）到期；三是政府工作報告已明確2020年財政赤字和地方政府專項債規模，政府債券有望加快發行，盡快促進內需回升。

溫彬表示，預計6月份，人行會採取多種「全面降準＋MLF投放＋逆回購」等多種貨幣政策工具組合，同時輔以「七天逆回購＋28天逆回購」等長短搭配，保持市場流動性充裕合理和市場利率平穩。

人行行長易綱於26日表示，下一步人行將加大貨幣政策創新力度，提高金融支持針對性和精準度，綜合運用、創新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕。（新聞來源：工商時報─記者賴瑩綺／綜合報導）