大陸推利多救市後 陸股ETF七成年來績效翻正

在房地產業落底時機尚不明朗情況下，大陸24日推出兩政策組合救市，法人表示，新兩項政策工具皆能大幅提升機構的資本及股票增持能力以及股市的流動性，釋出強烈的撐盤信心及訊號，由於未來還有股市利多政策還在研擬中，對於目前低迷的陸股信心有所提振，使陸股相關ETF再反彈。

根據統計，13檔中國ETF（原型）25日全面走高，單日漲幅3.58％~1.43％之間，而且早在大陸官方宣布救市措施之前，中國ETF近周價格已隨陸股價格已先走高，因此，截至9月24日止 ，中信中國50及中信中國高股息ETF等ETF近週漲幅都逾一成表現相對突出，也讓9檔中國ETF年來績效由負轉正，領先上海綜合指數、滬深300指數以及富時中國A50指數表現。

大陸官方今年以來即不斷推出利多政策，像是新國九條政策、利港措施，推升陸港股走勢，日前又有降準消息刺激，已向市場傳遞積極的寬鬆訊號以支持股市，但都屬「短效」；此外，各中國ETF即使都是投資陸股，但其績效也和聚焦標的不一，年來績效也不盡相同。其中，13檔中國ETF中，有9 檔中國ETF年來績效都轉正，換言之，有七成中國ETF呈現正報酬率，但還有4檔中國ETF還在努力翻轉績效中。

對於陸股後市，富邦恒生國企經理人陳婉寧指出，24日推出的政策組合拳主要在支撐股市，尤其在房地產業落底時機尚不明朗情況下，避免現有資產及信心長期間衰退，進一步拖累總體需求；除了降息降準及房地產放寬政策已被市場預期之外，兩項新創設的工具，互換便利及股票回購增持專項再貸款，則是超出市場意料之外，另中國央行甚至表示未來可視運用情況擴大，明白向市場釋放出強烈的撐盤信心及訊號，未來還有股市平準基金研擬中，確實對於目前低迷的陸股信心有所提振。

復華中國新經濟A股基金經理人陳朝政表示，此次包括人民銀行、金融監管總局、證監會第一次聯合多個政府部門共同推出刺激政策，且政策中鼓勵金融機構向央行換取流動性，提升資金流向股市誘因；房貸政策方面亦有助減輕民眾貸款壓力，由於政策力道有別以往，故股市反應相對熱烈。預期本次寬鬆政策有短期托底效果，但對大陸經濟基本面的改善效果可能有限，後續官方仍須透過大規模的財政政策帶動民間與企業消費信心復甦，才有望促進經濟基本面修復、重振A股，後續建議關注官方是否會再提供更正面的政策指引。

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