大摩：中概股還有上漲空間

蘇崇愷／綜合報導

大陸日前推出一連串救市措施後，中概股掀起一波漲勢。投行摩根士丹利3日指出，以MSCI中國指數為基準，中概股已完成首階段15％的反彈，現正步入第二階段。若大陸在未來幾周宣布更多的財政支出措施，預計MSCI中國指數可能進一步上漲10％至15％。

據港媒報導，近期包括摩根士丹利在內，各大機構陸續發表對陸港股市的觀點，且普遍持正面看法。摩根士丹利中國股票策略師王瀅接受外媒訪問時指出，中概股首階段反彈主因是，中國人民銀行（大陸央行）將提供的新設結構性貨幣政策工具「互換便利」，讓大陸合格機構可賺取人行借貸利率及股票股利率的利差。該行估算，上述套利操作可支持中概股反彈10％至15％，現價已全面反映相關漲幅。

目前中概股處於第二階段反彈，在9月26日召開的中共中央政治局會議後，市場再度認為大陸將進一步採取財政擴張政策。王瀅表示，上次市場以相同目光看待大陸，是2023年初重啟經濟時。若未來數周，大陸一如預期公布實質的財政擴張政策，預期MSCI中國指數將進一步上漲10％至15％。

王瀅指出，至於中概股能否進入第三階段，要視企業盈利和名義經濟增長的表現而定，但這對市場而言仍是一大問號。

香港經濟通通訊社報導，匯豐控股3日報告指出，由於大陸推出一系列大膽的刺激措施，出現市場轉折點，而目前大陸市場估值仍具吸引力，投資者持股部位偏低，「加入這波漲勢依然不晚」，把陸股評等從「中性」升至「增持」。其估值模型顯示，陸股市場估值仍被低估15％。

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