台股、美股皆已收盤更新

《外資》逢低加碼!外資捍衛致茂、台燿

2019/05/31 07:36 時報資訊

【時報-台北電】華為遭禁風波牽動台股科技類股投資氣氛,摩根大通出面捍衛致茂 (2360) ,強調測試設備需求回溫,營運動能依舊強健,推測合理股價上看175元;里昂證券則護航台燿 (6274) ,看好受惠客戶分散、網路升級循環雙挹注,維持「買進」投資評等不變。

 華為風暴以來,市場負面消息紛陳,台股多數電子股股價均明顯回檔,外資研究機構不只修正研究範圍內受影響個股財務預測,同時也把握跌深時機,重申對部分指標股看好,並建議旗下客戶逢低加碼。

 摩根大通證券指出,致茂5月先是因4月營收不如預期,後又因中美關係緊張、出口管制引發市場對5G與相關設備資本支出衰退疑慮,股價本月以來比大盤弱勢12%以上,然小摩發現,基於客戶重新配置生產基地,對機台拉貨並未鬆手,認定致茂測試相關業務持續復甦,估計第二季核心測試業務季增25%。

 致茂不只獲小摩力挺,同時是花旗環球證券大中華電子股投資首選,推測合理股價是165元。基於致茂股價拉回已深,摩根大通證券指出,致茂獲利基本面表現,將優於先前營收動能,因而建議旗下客戶在致茂公告新一輪財報前,把握回檔時間建立部位。

 根據外資財務模型,致茂本季每股純益,將從第一季的0.72元,大幅躍進為1.11元,第三季旺季再倍增為2.22元;估計2019年全年的每股純益是5.89元,明年年增超過四成、達8.65元。

 里昂證券科技產業分析師陳淑玲指出,華為遭禁事件對大陸5G領導廠商的衝擊,大於美國、南韓、日本業者,整體而言,將使全球5G基地台建置出現下修可能,儘管如此,里昂確認5G網路時代的AAU架構PCB,將大量採用高等級low Df、Dk的銅箔基板(CCL),因此,提高2021年的5G基地台銅箔基板市場價值預測21%,至11億美元。

 台燿因具備較佳技術,高階產品已通過5G基地台CCL認證,陳淑玲認為,要是華為加速分散供應商,降低對美國貨源依賴,台燿與日本的Panasonic就是最好替代方案。另一方面,若華為持續無法出貨5G設備,與台燿關係極佳的Ericsson有機會瓜分市場,提供台燿營運下檔保護。

 若從最悲觀的角度出發,假設台燿完全沒有華為業務,今、明年獲利受衝擊難免,然受惠上述分散客戶效果挹注,里昂研判,股價最差情況應於92∼100元有撐,建議客戶趁近期拉回便著手布局,推測合理股價估值是143元。(新聞來源:工商時報─簡威瑟/台北報導)

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