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外資觀點:聯亞第二季EPS、Q3成長目標均低於預期,兩外資今調降目標價

2019/07/31 10:33 財訊快報 何美如

【財訊快報/記者何美如報導】聯亞(3081)第二季稅後淨利季增58%,EPS 1.39元,第三季預估營收高個位數至低雙位數成長,均低於市場預估,今年獲利恐轉為年衰退,最新出爐的日系、亞系外資報告,分別調降目標價從275元、284元,調降至241元、261元,早盤股價跌至240元,跌幅高達7.8%。

  聯亞第二季毛利率重回五成之上,達50.11%,較前一季增加5.66個百分點,稅後淨利1.25億元,較上季大增58%,每股盈餘1.39元。上半年營運仍衰退,稅後淨利2.04億元,年減37.4%,每股盈餘2.26元,亦低於前一年同期的3.62元。

  30日法說會指出,矽光產品出貨已完全恢復正常,最大客戶400G產品預計第四季量產,用於5G應用的25G產品也有5、6個客戶預計9月底試產,3D感測應用也會加溫,加上中國電信市場需求回升,第三季營收估達高個位數、甚至低雙位數的成長,全年逐季成長可期。中國去美化趨勢也有利,隨著系統、資料中心業者供應商提高零件的自製比例,對聯亞也具正面幫助。 

  法人認為,聯亞第二季毛利率雖回升,但營業費用季增16%壓抑,單季EPS低於預期,下半年營收成長幅度亦低於預期,加上折舊、管銷費用影響,今年獲利恐較去年衰退,明年則需觀察25G產品於5G基礎建設以及400G資料中心導入狀況。

  最新出爐的日系、亞系外資報告,均調降聯亞的目標價,亞系外資將目標價由275元調降至241元,維持持有評等;日系外資則將目標價由284元調降至261元,維持中立評等。

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