外資狂喊輝達1000美元目標價 陸行之提5點分析

service@sunmedia.tw (商傳媒 SUN MEDIA)

商傳媒｜記者穆大／綜合報導

超敢喊的外資機構「Aletheia」近日出具報告，以電影「Catch Me If You Can(中文片名：神鬼交鋒)」為題，直接把AI領頭羊輝達(Nvidia)目標價喊上1000美元。

對此，知名半導體分析師陸行之在臉書PO文質疑，「ALETHEIA Capital居然喊Nvidia目標價1000，比彭博社59位分析師的平均目標價501.81居然高了一倍，是譁眾取寵，還是看到了什麼其他分析師看不到的東東」？陸行之更表示，儘管自己身為小小股東之一，看待這種沒有具體時程、卻喊到「恨天高」的目標價，感覺是「看誰先喊先贏」。

陸行之並附上自己分析「ALETHEIA敢這麼喊價」的5大理由：

1. Aletheia Capital 主要是2018年新法規 MIFID II 規範歐洲券商不能直接拿交易佣金支援研究機構而成立的獨立研究機構，這篇報告是由兩位香港分析師 Warren Lau and Skye Chen 發出，不是美國喔，而Nvidia 是美國市值最大的半導體公司，如果Aletheia Capital 在美國有看科技/半導體的分析師，不可能放手讓亞洲分析師來看這麼重要的公司，難怪Nvidia 盤後股價並沒有因為這篇報告而大漲，還是盤後股價還沒反應這篇超積極報告；

2. Aletheia 預測Nvidia 數據中心營收在2024/2025會達到727/969億美元，比我們的預測高些，因為對數據中心營收預測比市場樂觀，Aletheia 預測Nvidia 整體營收在2024/2025會達到853/1100億美元，數據中心營收占比高達85%/88%，大幅高於彭博社分析師預期的577/697億美元；

3. Aletheia 預測 Nvidia 今/明年 AI GPU 會出貨1.65mn/3-3.2mn, 生產超過4mn顆，我們覺得目前根據T同學 CoWoS產能受限，加上並不是所有數據中心客戶(Amazon, Meta就沒有很積極，資本開支還季減加年減) 都大幅加碼大模型AI運算, 4mn 這個數字有些樂觀；

4. Aletheia 預期Nvidia 毛利率在2024/2025會到72.8/73.7%, 也高於市場預期的70.5%/70.2%，但這假設基礎應該取決於AMD 有沒有機會把Nvidia 的AI GPU+HBM+模組+HDI+Cuda 成本加價70-80%的超額獲利結構（客戶恨的牙癢癢的) 破壞掉；

5. Aletheia 預測Nvidia EPS 在2024/2025會到17.25/23.46 倍數於彭博社分析師的 9.61/10.3，難怪目標價也是加倍。

圖片來源：翻攝自陸行之臉書

廣告

對於《紐約時報》近日專訪台積電創辦人張忠謀，並形容他如謹慎自持和善於籌謀的「賭場老闆」。陸行之也發表看法，認為台積電目前處境，「要把92歲的老董請回來，是太殘忍，不可能也不用妄想，我們還是希望劉董及魏總能趕快從這次地緣政治及下行週期中學習經驗，不要再讓股東失望了」。

對於網友反映陸行之老是吐槽台積電一事，他也自清是「愛之深，責之切」。更PO文強調「看看今年台灣整體投信基金公司用腳投票淨賣超了多少 T同學（最不看好台積電的就是很厲害的台灣投信基金經理人)，外資至少還有進有出，我是一張沒賣」。

相關內容

  • 台新金法說看央行年底前利率不變 台灣出口動能已回復

    台新金（2887）今（3）日舉行線上法說會，被問到對今年國內外央行利率預估及經濟成長性看法。財務長賴昭吟表示，內部評估央行年底前利率不變，聯準會估第三、第四季各降1碼，但還是要視第2季通膨數字而定。看好今年銀行放款有一成以上雙位數成長，衡量銀行盈利能力的淨利差NIM可較去年增加2~3個百分點。

    2

  • 00940在偷換股了？投信一路買進「這4檔」　網：不給吃豆腐喔

    [FTNN新聞網]記者高麗玲／台北報導高股息ETF換股大戲即將上演，規模第四大的00940，下周五(10日)更換成分股，觀察投信買超數據，4月18日起一路買進長榮航(261...

    21

  • 1000萬房「月薪5萬＋信貸」買嗎？眾喊別猶豫：未來更稀有

    [FTNN新聞網]記者李惠婷／綜合報導自新青安貸款推出後，台灣買房熱度持續提升，一名月薪5萬的民眾近期看中一間要價1000萬元的房子，詢問以「信貸＋房貸」的方...

    11

  • 富邦集團打造台北市中心3000坪美術館回饋社會 用藝術文化發揮正向影響力

    今（5 月 3 日）富邦美術館舉行開館典禮，在海內外各界貴賓共同見證之下，宣布將於 5 月 4 日正式對外開放。富邦美術館座落於台北信義區 A25 園區，

  • 台積電新人起薪曝！碩士6.39萬、學士4.29萬　每人領百萬分紅

    護國神山台積電（2330）新人起薪曝光！根據公開觀測站資料顯示，台積電去年碩士及以上學歷的新進員工，平均起薪達6萬3900元，大專校院學歷平均起薪4萬2930元，高中及以下學歷的新人平均起薪則是3萬7900元，均高於業界水準。

    138

  • 台塑四寶共同重訊 增資新能源子公司「台塑新智能」100億元

    台塑集團2022年7月成立「台塑新智能」公司，斥資160億元跨入在彰濱工業區建立全台最大的「最大電芯廠」。今（3）日下午由「台塑四寶」台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）及台塑化（6505）共同發布重訊，再增資100億元，以「建構完整產業鍊及拓展綠色儲能」。

    2

  • 銅鑼新廠啟用 力積電股價同慶漲逾7%

    晶圓代工廠力積電（6770）昨（2）日銅鑼新廠啟用，今（3）日股價同慶，早盤跳空上漲，最高來到25.9元，上漲逾8%，截至11:00，成交量放大到7.2萬張，較昨（3）日的3.1萬張放大超過兩倍以上。

    1

  • 廣達林百里分享成功三要訣：超前、精準、韌性

    MoneyDJ新聞 2024-05-04 11:56:31 記者 張以忠 報導廣達(2382)今(4)日舉行家庭日，廣達董事長林百里(附圖左)表示，過去36年來，廣達從NB、雲端伺服器再到如今的AI伺服器取得很大的成功，在於公司掌握研發超前、精準行銷、製造韌性三大要訣，是集團成長的動力來源。 林百里表示，「集團36年來一直往上爬，升級再升級，一開始做NB，那時候大家說NB沒人要，但基於工程師的夢想，我跟梁次震(廣達副董事長)一直堅持，在1999年上市一砲而紅。」 為什麼取的成功？林百里表示，「我們超前研發，比別人快，且只鎖定幾個客戶，做到精準行銷，因為不能只會研發而不會行銷，後來進入生產環節，第一次量產NB十分辛苦，我們日以繼夜開發生產技術，達到客戶要求，當時設的廠，目標是一年做100萬台，如今廣達一年做5000萬台。這說明我們具備製造韌性，達到快速time to volume(量產)、time to market(上市)。」 林百里指出，集團2000年開始切入雲端伺服器，當時也沒人相信，但我們悶著頭堅持理想，又是超前研發、又是精準行銷，行銷給四大客戶(指北美四大CSP)。又再度達成升

  • 〈熱門股〉AI伺服器浸沒式散熱題材再起 其陽周漲26%

    〈熱門股〉AI 伺服器浸沒式散熱題材再起 其陽周漲 26%

  • 邀王美花任獨董 台新金總經理林維俊親揭三大原因

    台新金（2887）邀請經濟部長王美花任獨立董事候選人，總經理林維俊今（3）日在線上法人說明會親揭原因。他在法說會一開始致詞時就主動提及昨天董事會通過獨立董事候選人名單，邀請王美花主要原因有三，包括經驗豐富、國際視野，並認為她的加入將有助提升董事會水準及多元背景。

    28

  • 攻母親節聚餐商機 台中「娘烤好」無煙串燒推「美魔女套餐」與「美魔女辣媽」票選活動吸客

    隨著母親節的腳步接近，各大餐飲業者無不爭相推出促銷優惠案吸客，搶攻母親節聚餐商機。其中，位於台中黎明路上的「娘烤好」無煙串燒推出「美魔女套餐」優惠活動，並舉辦「美魔女辣媽」票選活動，5月底前到店內消費「美魔女套餐」的女性朋友，只要證明已升格媽媽，並將生活照PO到該店粉絲頁（需標示年次），活動截止後，該店將依按讚人數前三名，分別贈送鮮蝦一盤（依年齡給予同等的隻數）。