外交新方向帶來金融新商機：投資「主權」

作者：黃崇哲／台灣金融研訓院院長

外交部長林佳龍在首次的媒體茶敘中提出了三大外交方向：價值外交、同盟外交和經貿外交。強調台灣應從「固邦」走向「榮邦」，加強與友邦的合作，共同解決問題。他所謂的「榮邦」即是台灣經驗的輸出，讓友邦在經濟發展中受益，尤其是台灣的經貿外交已在中東歐基金展現投資成果，未來也期待籌組「榮邦基金」，來有效促進台商赴友邦進行產業全球布局，強化我與友邦產業供應鏈。

如此倡議若能妥善規劃落實，除可強化我國邦交情誼外，更可為我國金融業的國際佈局開啟全新平台，讓苦尋良善投資目標的超額儲蓄，找到一個全新的投資標的，那就是邦交國的主權價值。

因為檢視近年來國際上跨國經濟援助的主要變化趨勢，除了援助金額增加、援助項目多樣化、關注ESG項目發展等，更重要的，就是將以往單方面的資金援助，改透過貿易援助和投資合作，來協助受援國的產業與基礎建設發展。

換言之，國際趨勢發現單單給錢已經不是最佳援助方式，而是思考改採多元合作模式，來滿足發展所需的資金需求。例如已有相當多的援助計畫是採用專案融資模式，動員不同的資金來源進行投資與融資，並利用政府主權之間的合作協議來強化專案的信用，保障投資者的權益與收益。

例如一個工業區開發，過去可能是由援助國出資給受援國興建，但往往因為眾多因素，推動的結果變成資金被侵佔，又或是蓋成閒置的蚊子設施。而今，改為一個投資專案時，除了考慮投資，更要關心資金回收的可能性。而資金來源除了一開始部分來自援助國的援助金額外，其他資金改為來自創投基金或銀行的融資，更在營運期間財務再融資吸引中長期資金（如壽險資金）參與，讓投資計畫永續營運。

只是，這種模式改變的成功很有前提，就是援助國與被援助國的兩國政府必須發揮功能，落實主權擔保的角色，才能夠真正吸引到各類資金的青睞。具體上被援助國要維持政治穩定，保障投資者的財產權，並努力改善經濟表現與投資環境，來提升主權評等，降低資金成本。而投資國與被投資國政府之間的合作，協議強化專案信用，例如提供信用保證、營運量保證或如「榮邦基金」此類的主權間協議，都將有助於計畫的轉化，讓援助計畫可行性更為提高。

這就如同我在擔任宜蘭縣財政處長時，面對巨額公共債務而苦無財源，最大的發現是縣府所擁有的用地變更權力，竟是縣政府改善財政的合法印鈔機，顯現權力與金錢的關係是如此的直接連結。同樣的思維，儘管我們目前的友邦規模可能不大，但他們都同樣享有主權與國際機構的席位，就等國內金融機構配合政府政策共同努力，開發出這些主權的無限可能商機，讓台灣與各友邦人民共享進步，共享雙贏。

曾經，在「美援」的幫助下，台灣走向了經濟自立，成為世界上重要經濟體之一。而現在應該是時候輪到我們來對其他國家輸出經濟發展經驗，讓更多人享受經濟與民主成果。期待台灣能對鐵桿有情友邦，充分利用榮邦基金的政府資金，再加上台灣民間的充沛資金，一同提升友邦基礎建設與產業發展，相信這將是在困難國際環境中，台灣呈現給國際社會的美好花朵。

• 本文轉載自《台灣銀行家》