《基金》3大債券基金 投資級企業債最受寵

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【時報-台北電】受到主要國家央行貨幣政策態度轉趨收緊影響，政府債券2021年兩度遭到大幅拋售，不過國際資金追求收益的趨勢維持不變，債券型基金在2021年資金動能也更勝2020年。根據最新統計，包含新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金連續兩周吸金，上周淨流入的金額更擴大至79.83億美元，創下七周來最大的單周吸金紀錄，推升2021年累計淨流入金額達5,012.34億美元，不僅高於2020年的3,932.01億美元和2019年的4,840.87億美元，更大勝2018年238.48億美元的失血。

進一步觀察三大主要債券基金的資金動能，投資級企業債券基金依舊最獲資金青睞，上周淨流入金額達38.05億美元，推升2021年以來累計淨流出金額達3,641.67億美元；高收益債券吸金動能緊追在後，上周資金淨流入金額達32.34億美元，創下近七周之最；且在連四周的資金挹注下，2021年來累計淨流入金額亦達488.27億美元，明顯優於過去幾年。新興市場債券基金2021年全年累計淨流入金額也有284.28億美元的水準。

摩根環球高收益債券型產品經理黃百嵩指出，未來利率環境將從目前極低的水準緩步回升，發債天期較短，利率敏感度偏低的高收益債將是較佳選擇，加上票息收益較具優勢，表現機會仍優於其他主要債市。此外，高收益債券違約率持續下探，市場預估2022年可望維持0.75％低點的低檔水準下，顯示高收益債券在利率回升期間仍具表現機會。

黃百嵩分析，綜觀2013年以來公債殖利率上揚期間各券種報酬，高收益債因具較高的信用利差、以及較短的存續期間而有相對穩健的表現，尤其是在逐漸邁向升息的環境底下，高收益債除了可以掌握收益，亦可望提供潛在的資本利得機會。

富蘭克林證券投顧表示，展望2022年全球債市的機會在於：通膨率可望於第一季攀頂後回降、市場對聯準會的升息路徑已有預期、已領先升息的新興國家有較高殖利率機會可尋。至於風險則在於：通膨可能未如預期時程的減緩、聯準會積極轉向鷹派、保守型高評級公債的評價面偏貴等。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)

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