《基金》高收債、新興市場債 不黯淡

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【時報-台北電】美國新一輪財政紓困案雖有望刺激經濟增長,卻可能導致美國財政赤字進一步惡化,迫使通膨升高,並導致美國10年期公債殖利率驟升至近一年新高水位。利率走升為債市帶來壓力,壓抑了近期債券基金資金動能。

根據最新統計,主要風險性債券基金上周買氣普遍收斂並出現輪轉,其中投資級企業債基金已連續十周吸引資金進駐,惟單周吸金較前周減少一半到降至64.39億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理陳若梅指出,預測美國未來通膨的指標美國10年期平衡通貨膨脹率持續攀升,推升美國10年期公債殖利率一舉突破1.5%,來到過去一年高點,導致整體債市資金動能相對承壓。

儘管高收益債券基金上周資金動能相對承壓,但觀察過去利率走升期間,高收益債這類存續期間短(利率風險低)的債券相對有利。此外,今年以來高收益債表現領先,為唯一正報酬率債種,其次是證券化商品,均展現其在利率走升期間,存續期間偏短、利率風險較小的特性。

摩根新興市場債券型產品經理張瑜倫指出,新興債基金上周資金動能逆勢翻正,反映現階段資金相對看好新興債後市,市場普遍預期新興國家今年景氣動能有望再加速,加上美元走勢持續偏弱,皆有助於新興市場債續攻。

觀察過去十年美國公債利率與摩根新興市場債指數的走勢,當利率緩步走升時,新興市場債也同步走揚,即便新興債券基金今年資金淨流入量已超越去年,不過國際資金配置比重仍偏低,看好資金未來回補空間大,新興市場債反彈機率高。

安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪表示,隨著疫苗在全球施打進度持續,經濟與景氣持續邁向復甦的方向,有利於新興市場經濟復甦,企業基本面獲得支撐,並有利於新興企業債後續利差的收斂。

觀察全球債券市場,包括全球及歐美等已開發國家企業債利差多已位於其近五年平均下緣;相較之下,新興市場企業債仍距其利差五年平均低點有一定距離,後市有望受惠於未來經濟復甦行情,在利息收益外更有望提供投資人潛在資本成長空間。(新聞來源:工商時報─記者陳欣文/台北報導)