《基金》布局新興高收益債 擴大解封後資產收益機會

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【時報記者任珮云台北報導】根據統計,今年以來標普高盛商品農業和畜牧業指數上漲15.19%、標普高盛工業金屬指數走漲23.57%。凱基投信指出,歐美解封有助全球景氣持續復甦,推升大宗商品價格走揚,原物料企業發行的公司債券票面價格亦水漲船高,加上企業獲利成長續航,對於具高利差空間、且利率敏感度較低的高收益債券資產更為有利。

凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示,多數大宗商品的發源地來自新興市場,隨著風險情緒提升,資金更向新興市場企業所發行的高收益債券流入,原物料價格長線走揚,有利高收益債市,中長線上,建議在資產配置中加碼納入新興高收益債券的比重,可望擴大資產的收益機會。

劉書銘提出,有些新興國家為主要農產品的原產地,或是企業經營食品加工與主要出口國,迎接這一波價格面提升所帶來的營收增長,成為受惠題材之一,還有如美國、烏克蘭的鋼鐵業,印尼的石油與天然氣公司等,也是受惠原物料價格抬高的投資重心。除了原物料題材外,有些通訊媒體產業受到疫情改變生活型態的影響,對於電信通訊、資料傳輸等消費需求增加,也提高相關企業發行的債券票面價格,有利成長曲線向上態勢。

近期市場震盪引發各類債券資產波動度增加,不過根據觀察,對利率敏感度及市場波動敏感度較低的高收益債券,可望呈現穩健走勢。劉書銘分析,根據統計今年以來新興市場高收益債仍有正報酬的1.3%,表現勝於美國投資等級債的-2.7%、新興市場投資等級債的-1.3%,可見新興高收債對於市場震盪相對可控。另外,新興國家持續納入永續投資策略,吸引國際資金朝ESG新興高收益債市靠攏,推升新興高收益債的長期投資優勢。