《基金》各擁題材 新興本地債前景靚

·2 分鐘 (閱讀時間)

【時報-台北電】隨著全球景氣復甦,儘管還有不少新興市場國家還在對抗新冠疫情、等待疫苗中,不過,一般法人預期待疫情過去,各國體質持續轉佳,在2021年新興國家發債量較2020年低下,有利債券價格表現,有法人更上調新興本地債評等。

M&G投資表示,新興市場債券投資範圍廣泛,除了新興主權債之外,新興企業債、新興本地貨幣債券今年各有題材可以發揮,績效表現在不同環境下亦各有千秋。

路博邁投資團隊表示,目前的風險溢價已過度反映升息預期以及流動性緊張,當前有利因素將推升新興當地債表現,包括大宗商品價格的支撐、暫時性通膨壓力將逐漸消退以及多數經濟體尚未完全從疫情衝擊中恢復等,故上調新興本地債展望,並偏好高殖利率國家。

路博邁投資團隊目前偏好的指數內高殖利率國家包括巴西、哥倫比亞、墨西哥、祕魯、俄羅斯、印尼。其他不在指數內但也看好的邊境市場高殖利率國家包括迦納、埃及、烏克蘭。上調展望原因主要有兩點,分別是預期成熟國家利率上升幅度將較年初和緩,降低市場波動度。此外,高殖利率本地債已過度修正,評價面出現吸引力。

M&G投資指出,就技術面而言,由於新興債今年發債量不高,但是市場需求依然強勁,看好新興市場債今年是供不應求的一年,今年以來,摩根大通新興本地債券指數平均殖利率擴大73個基本點,相近存續期之美國5年期公債殖利率僅擴大41個基本點。

其中,指數內19個新興國家之間的表現相當分歧,如大陸、羅馬尼亞及多明尼加等低beta國家之殖利率呈現區間整理甚至走低;多數中低殖利率國家之走勢與成熟國家同步,主要位於亞洲及中歐。

M&G投資表示,2020年受到新冠肺炎疫情衝擊,因此在財政壓力影響下,推升新興市場主權債發債量來到高峰;而經過一年的時間,各國景氣開始復甦、加上原物料價格逐漸回升,2021年新興市場主權債發債量將明顯下滑,有助債券價格後續走勢。

台新新興短期高收益債券基金經理人張瑋芝表示,在歐美經濟復甦加快以及央行維持寬鬆貨幣政策的帶動下,整體收益率較高的新興市場持續受投資人關注。

據摩根大通5月報告,今年以來新興市場吸引資金淨流入1,173億美元,其中361億美元注入債券市場,近期拉美與亞洲國家疫情雖升溫,但對製造業影響不大,市場並未下修新興市場成長率,仍對於未來前景看好。(新聞來源:工商時報─記者黃惠聆/台北報導)