《國際金融》美銀：基金經理人 超級看空股市

【時報-台北電】美國銀行（BofA）月調顯示，全球基金經理人「超級看空」股市，股票配置降至歷史新低，現金部位升至2001年以來高位，反映在通膨竄高以及聯準會緊縮政策之際，投資人對股市的恐懼升溫，緊抱現金的程度創2001年以來最高。

最新調查反映市場重返悲觀和低迷的情緒，先前在8月調查，投資人雖然同樣看空，但還不至於認為大禍臨頭。

美銀在9月2日到8日期間訪問合計管理資產6,160億美元的212位投資者。根據調查結果，72％表示他們預期明年經濟更加疲弱，最擁擠交易（the most crowded trade）是看多美元。

在經濟動盪時期，美元往往被視為避險資產，投資人傾向避開股市。

美銀證券投資策略長哈特奈特（Michael Hartnett）表示，「衰退的疑慮升溫，投資人轉抱現金，2022年9月平均現金占投資組合比重揚升至6.1％，創2001年10月（911恐怖攻擊後隔月）以來最高，並遠超出長期均值4.8％。」

月調指出，加碼股票的投資人淨比重由前一個月的-26％下降至-52％，比金融海嘯時期還低。此外，淨60％的投資人選擇承擔比以往更低的風險，此比例寫下新高。

此趨勢與另一份投資人報告相符。據美國散戶投資人協會情緒調查（AAII）最新結果，對未來6個月股市持樂觀態度的受訪者只有不到兩成。

儘管一些華爾街分析師認為，投資人轉為悲觀是逢低買進的機會，美銀指出，當市場陷入極度悲觀，代表現在不是買股的好時機。

哈奈特指出，「經濟數據良好加上悲觀的市場情緒，意味標普500指數可能測試4,300點阻力。但我們對基本面仍維持看空。」

此外，投資人認為股市面臨的三大尾部風險分別是通膨居高不下、各國央行的鷹派政策及地緣政治的不確定性。(新聞來源 : 工商時報一陳怡均／綜合外電報導)