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國銀看好H2股市 留意2變數
美、台股上半年繳出漂亮成績單，雖雜音不斷，國銀對下半年股市仍樂觀看待。國泰世華銀行認為，第三季企業獲利回溫，有望繼續支撐下半年股市，但要留意兩大變數，一是利率政策，二是美國大選；中信銀也認為景氣改善，有政策紅利或產業優勢的國家成長相對顯著。
國泰世華銀認為，美國通膨雖有回落，但美聯準會（Fed）的信心不足，需更長的時間來觀察以確認通膨走向，將於8月23日舉行的全球央行年會中，不排除演出利率變奏曲，貨幣政策有望在今年迎來轉向。
不過川普在原油、稅率、關稅，以及移民政策的主張，也為通膨下滑帶來進一步的挑戰。而台灣央行推測仍持貨幣政策緊縮立場，今年雖不至於再升息，但將更聚焦處理房市「三高」（房價、銀行法72之2房貸加土建融授信占比、不動產放款占比），與減緩通膨預期。
股市方面，國泰世華銀表示，AI題材啟動半導體投資的軍備競賽，及供應鏈轉移帶來的投資機會，為股市基本面帶來有利支撐，下半年半導體產業可望延續回溫格局。
且隨著AI技術在各行各業的廣泛應用，如App軟體、AI電腦及AI手機等消費性電子換機潮，將有望拉動營收動能，為企業獲利及股市基本面帶來有力的支撐。但股市上半年漲幅逾兩位數，漲多加大乖離，接下來干擾因素多，特別是川普的勝算提高，將加劇資本市場波動起伏，建議投資人如果遇到拉回，可逢低逐步布局。
中國信託銀行建議，可尋找成長性較明確的市場，美國與印度在財政政策擴張及政策推動經濟結構性轉型下成長穩健，歐洲、大陸景氣甫進入復甦期，北亞（日台韓）受惠AI與科技出口帶動，盈餘成長亮眼。
債市方面，國泰世華銀指出，聯準會對通膨能否持續降溫的把握度不高，顯示高利率環境會持續更長時間，未來即使降息，降息幅度可能較為有限，美債券殖利率將維持高位震盪格局，有利長線投資人逢高鎖利，可適當布局信評高的美國信用債，但須留意2025年起債券到期數量將較往年增加，企業面臨償債壓力。
中信銀認為，瑞士、加拿大、歐盟已相繼降息，預期英、美也將第三季進行疫情後首次降息，全球平均利率從高位回落，進一步升息風險降低，債市將維持正向格局。
