國泰世華銀：下半年股市留意二大變因 台灣聚焦房市「三高」

鉅亨網記者陳于晴 台北

美、台股市今 (2024) 年上半年繳出漂亮成績單，但雜音不斷，國泰世華銀行最新發表《2024 年第 3 季全球經濟及市場展望》指出，企業獲利回溫有望繼續支撐下半年股市，利率政策與美國大選二大變因仍須留意。而台灣央行方面，預測今年不再升息，但將會更聚焦房市三高問題。

國泰世華銀行指出，美國通膨雖有回落，但 Fed 信心不足，需更長的時間來觀察以確認通膨走向，為貨幣政策保持高度彈性。將於 8 月 23 日舉行的「傑克森洞央行年會」中，不排除演出利率變奏曲，也就是貨幣政策仍有望在今年迎來轉向。不過，川普在原油、稅率、關稅，以及移民政策的主張，也為通膨下滑帶來進一步的挑戰。

對台灣而言，國泰世華銀行推測央行仍持貨幣政策緊縮立場，今年雖不至於再次升息，但將更聚焦於處理房市三高 (房價、銀行法 72 之 2 房貸加土建融授信占比、不動產放款占比) 與減緩通膨預期。

在股市方面，AI 題材啟動半導體投資的軍備競賽，以及供應鏈轉移帶來的投資機會，為股市基本面帶來有利的支撐，下半年半導體產業可望延續回溫格局。且隨著未來 AI 技術在各行各業的廣泛應用，如 App 軟體、AI 電腦及 AI 手機等消費性電子換機潮，將有望拉動營收動能，為企業獲利及股市基本面帶來有力的支撐。然而，股市漲多加大乖離，且下半年美國大選及地緣政治風險所造成的政策不確定性增加，波動起伏加劇難免，如遇拉回不妨逢低逐步布局。

債市方面，美債殖利率將維持高位震盪格局，有利於長線投資人逢高鎖利，可適當布局體質穩健且信評高的美國信用債，以增闢穩定收入來源。此外，須留意 2025 年起債券到期數量將較往年增加，企業面臨償債壓力。同時，在 Fed 對終點利率的高度不確定下，未來即使降息，幅度可能較為有限。

匯市方面，美元維持匯率強勢盤整。除了反映市場對美國利率較高且會維持更久的預期外，近期歐洲右翼在選舉取得優勢，加上日元兌美元進一步貶破 161 大關，來到 38 年新低水準亦是重要助力。美元強勢，國人資金持續湧入海外債，將壓抑新台幣匯價走升空間。

更多鉅亨報導
•國泰金上半年賺716億元EPS 4.66元 創歷史次高

相關內容

  • 印度股市 維持多頭氣勢

    印度選後外資回流印度股市，投信法人表示，選後至6月底外資淨流入40億美元，推升市值6月突破5兆美元，從4兆至5兆美元僅花費0.5年，增加1兆美元的時間創史上最短，企業獲利與經濟展望，使得印度股市維持多頭氣勢，有利定期定額布局印度基金。

  • 7月國民經濟信心上揚　預期台股最低破2萬點

    股市樂觀情緒及風險偏好同步走揚，衝上2010年此項調查以來新高(圖/pexels)

  • 《金融》外銀：短期內科技業波動大

    【時報-台北電】外銀認為，市場預期川普勝率較高，短期內受川普政策影響較大的科技產業波動較大，債券在波動時期則可帶來相對穩定收益，長期看來，過去幾乎每一任美國總統大選期間股市都會上漲，且預期聯準會9月降息有利風險資產，仍看好美股與全球股市表現，及債券殖利率有緩降空間。 渣打銀行指出，標普500指數和那斯達克指數上周創4月以來最大單周跌幅，科技股和半導體產業受創嚴重，從今年表現最佳逆轉為落後，市場關注即將公布的美科技大廠的第二季財報。 星展集團分析，近期市場情緒惡化，從美國公債和股市的表現來看，投資人需更加謹慎。隨著企業財報季到來，部分投資人開始獲利了結；此外，股市在短期內受大選影響波動，但若聯準會啟動降息，投資人的資金可能會流入風險資產，推升股市上漲。 雖然市場預期避險情緒會讓資金流入債市，但這種情況並未出現，相反地，股市回調時，美國公債殖利率反而上升。2年期公債殖利率從4.40％左右反彈，同樣地，10年期公債收益率也從4.15％反彈，投資人擔心債市進一步崩跌。 星展集團指出，由於聯準會準備降息，美債殖利率的上升空間有限。目前仍沒有必要偏離「金髮女孩」的情境，但需持續關注市場對於拜登退選

  • 外銀：短期內科技業波動大

    外銀認為，市場預期川普勝率較高，短期內受川普政策影響較大的科技產業波動較大，債券在波動時期則可帶來相對穩定收益，長期看來，過去幾乎每一任美國總統大選期間股市都會上漲，且預期聯準會9月降息有利風險資產，仍看好美股與全球股市表現，及債券殖利率有緩降空間。

  • 颱風天民眾湧全聯補貨　國泰CUBE卡限時加碼5%回饋

    颱風凱米逼近台灣，不少民眾湧入全聯等超市採購防颱物資，但補貨同時也要精打細算，國泰世華銀行公告，旗下擁有超過600萬名卡友的CUBE卡推出限時優惠，只要在App領取優惠券，到全聯刷卡消費可享最高5%回饋。

  • 科技股財報好壞夾雜 亞股跟進美股收低

    （中央社香港24日綜合外電報導）投資人期待科技業將數十億美元資金投入人工智慧（AI）後，還能繼續發布耀眼獲利；但昨天一系列美國企業財報有好有壞，難以鼓舞信心。亞洲股市今天應聲追隨美國股市收盤下跌。

  • 投資人觀望科技股財報和通膨數據 亞股走勢不一

    （中央社香港23日綜合外電報導）儘管昨晚的美國股市在科技股由上週跌勢反彈帶領下收高，但今天亞洲股市難以接續買氣，終場走勢分歧。投資人注意力轉向本週稍晚將公布的美國重要通貨膨脹數據。

  • 美股震盪 全球金融市場大風吹

    受科技股沉重賣壓拖累，美股24日大跌，那斯達克與標普500指數更雙雙創下2022年以來最大單日跌幅。拖累歐亞股市25日全倒，日股成為重災區，日經指數重摔3.28％或1,285.34點，創2016年6月以來最大跌點。

  • 《各報要聞》美股震盪 全球金融市場大風吹

    【時報-台北電】受科技股沉重賣壓拖累，美股24日大跌，那斯達克與標普500指數更雙雙創下2022年以來最大單日跌幅。拖累歐亞股市25日全倒，日股成為重災區，日經指數重摔3.28％或1,285.34點，創2016年6月以來最大跌點。 道瓊指數24日大跌504.22點或1.25％至39,853.87點，失守4萬美元大關，標指與那指分別挫低2.31％與3.64％，費城半導體指數更暴跌5.41％。美元指數25日盤中下跌0.18％至104.21。 美股四大指數殺聲隆隆，主因是谷歌母公司Alphabet與電動車巨頭特斯拉上季財報不如預期，連帶影響其他重量級科技股與AI明星股遭到拋售。其中，微軟股價下跌3.6％、AI晶片龍頭輝達下殺6.8％，Alphabet與臉書母公司Meta跌幅超過5％，特斯拉更狂跌12.33％。 亞股25日跟進收跌。日經指數跌至4月25日以來最低、連七日走跌，韓股下挫1.74％，澳股挫低1.29％。陸股25日跌破2,900點大關，收跌0.52％至2,886點，為連續第四個交易日下跌。香港恒指終場收跌1.77％至17,004點，近一個月累計下跌5.91％。 另外，受日圓大漲帶動，

  • 《研究報告》機器人理財燒向ETF、配息基金

    【時報-台北電】金融機構強攻機器人理財，拚績效、拚服務外，現在大多數鎖定投資基金，部分金融機構開始規劃引進ETF，充實產品面，因應現在投資人熱愛ETF的狂潮。第一銀行籌劃於智能理財平台推出境外ETF投資組合功能，野村投信也有機會將ETF納入，華南銀行規劃加入配息基金以增加現金流，國泰世華銀行今年已推出以海外ETF為投資標的投資組合。 銀行主管分析，基金多為主動追蹤單一市場或標的，由基金專業經理人管理操作，適合看好特定市場且追求超額報酬的客群，ETF是被動追蹤市場主要指數，波動度較低，適合剛進入投資市場而不曉得如何選擇標的並希望有穩定報酬的客群。 一銀分析，現行ETF熱潮不斷，為因應投資人需求，因此籌劃於智能理財平台推出境外ETF投資組合功能，透過智能理財系統定期追蹤績效並提供再平衡建議，讓投資人也能安心參與國外ETF市場。 野村投信強調，目前所納入投資組合的標的，均需具有長期歷史績效可回測的主動型基金，並且需滿足一定的報酬、波動的條件。隨著未來包含野村投信自己所發行或台灣市場核備的ETF有足夠長期的歷史績效可以評估時，也有機會將其納入。 國泰世華銀行指出，基金具備主動操作的優勢，ETF

  • 美股打噴嚏亞股重感冒　科技股下殺日股跌3.28%

    受24日美國費城半導體指數重挫超過5%的影響，日本股市今（25）日一開盤，指數就直直落，到台北時間下午兩點收盤，日經指數重跌1285點，跌幅多達3.28%。 分析指出，日經指數在短短兩星期之內，

    2