商品期貨趨勢專欄－原油站月線之上 緩步攻高

國泰期貨證期顧問部提供，黃彥宏整理

美國最新續領失業金人數升至185.8萬人，為2021年11月以來新高，5日公布的非農就業新增人數20.6萬人，雖小幅高於市場預期，但4、5月數值皆遭下修，失業率4.1％更超出市場預期的4.0％，創下2022年以後新高。隨著數據顯示經濟及勞動市場降溫，提振市場對聯準會降息的預期，根據5日的芝商所FedWatch工具顯示，市場預期9月至少降息1碼的機率，升至7成5以上，美元及美債殖利率下滑有利於油價表現。

供需數據部分，3日公布的EIA庫存報告顯示，原油庫存意外大減1,216萬桶至448.5百萬桶，原先市場預期僅減少40萬桶，汽油庫存減少221.4萬桶，減幅大於市場預期的150萬桶，汽油需求增加12萬桶至920.5萬桶/日，顯示美國夏季用油需求持續轉熱，以往美國獨立紀念日前後為美國的出遊旺季，隨著汽油價格較去年同期低，有望激勵美國人民出遊需求，美國汽車協會（AAA）預期國慶日當周駕車出遊人次有望創下6,060萬人紀錄，高於去年的5,780萬人。

整體來看，近期美國經濟數據走軟，提振市場對聯準會的降息預期，美債殖利率與美元指數回落，有利於大宗商品走勢，此外，雖然上周以哈和談稍有進展，但是以色列與黎巴嫩真主黨戰火持續蔓延，地緣政治風險升溫，原油供應端仍然面臨風險，加上美國獨立紀念日前後出遊駕車需求高，也有望為原油價格帶來支撐，原油可能持續在月線之上緩步攻高。

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