周小川：儲蓄率較高情況下 容易出現產能過剩

工商時報 黃欣

博鰲亞洲論壇副理事長、中國人民銀行前行長周小川15日在「財經年會2025」發表演講。他表示，中國歷來總儲蓄比較高，在全球都是相當高。如果總儲蓄沒有都能夠在國內進行投資，也就是投資沒有都用完，剩餘那部分就會變成境外投資。

證券時報報導，周小川分析，儲蓄率比較高的情況下，容易出現產能過剩。反觀儲蓄率比較低的國家，如果發現供求出現缺口，就應該用投資把缺口補上來，建立新的生產能力。但儲蓄率低，就說明錢比較少，去彌補這個缺口，可能花的時間就比較長。比如說出現這麼一個缺口，需要一條緩慢的曲線最後彌合這個缺口。同時也不容易出現投資過量的情況。

針對有觀點覺得「如果提擴大內需就是和海外投資是矛盾的」，周小川覺得這個觀點也有一定的問題。他指出，主要是對外投資需要優化，減少盲目性，也是中央經濟工作會議所出的「提高投資效益」。

周小川進一步分析對外投資的方向，建議從國別、產業布局、對外投資主體的結構、融資結構、幣種等方面優化。周小川認為，對外投資應更多注意共建「一帶一路」方面的機會；制定好民營經濟對外投資的優化政策；逐步有效擴大股權融資，適當減少債權所占比例；「走出去」的機構也可以更為多元化；在人民幣置換等方面進一步提升等。

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