台驊投控Q1財報較去年同期三率三升，EPS達6.45元

【財訊快報／記者劉居全報導】台驊投控(2636)今(5)日公布第一季受產業淡季與俄烏戰爭及中國疫情影響下，營收表現較上一季略下降，不過較去年同期大幅增長。在全球物流需求依然強勁及運價維持高檔的狀態下，台驊控股第一季合併營收達101.4億元，年增72.2%；營業毛利22.7億元、年增113.5%；稅後淨利9.4億元，年增137.2%；第一季財報較去年同期繳出三率三升的成果，每股盈餘(EPS)達6.45元，稅後淨利創下同期歷史新高紀錄。 台驊控股主力為遠洋線市場，海運業務佔營收比重為80%，歐美線比重超過七成。第一季為亞洲出口傳統淡季，又受到俄烏戰爭干擾，以及上海封控防疫措施影響長三角客戶工廠生產排程，在嚴格的物流管控下造成進出口受到衝擊，運價自今年農曆春節前達到高峰後呈現下降，但仍舊高於疫情前水準，今年第一季海運業務的毛利較去年同期相比增長154.1%。

空運業務部份，國際航空運輸協會（IATA）發布的全球航空運輸市場資料顯示，航空貨運正受供應鏈中斷、運力受限及俄烏衝突、經濟下滑影響，且因油價上漲與國際地緣政治的不確定性，運力面臨壓力並推升運價上揚。後疫情時代各國已陸續實施各項紓困方案推動經濟復甦，部分國際機場的空運貨物吞吐量逐漸縮小與疫情前的差距。雖然第一季有諸多不利因素，但透過移轉運輸方式及調整艙位供給支撐運價在高檔水位，使得第一季空運業務毛利年增26.50%。

中歐/中俄鐵路業務方面，由於俄烏戰爭影響，保險業者不承保戰爭險，部分貨主因風險考量暫停鐵路運輸業務，改道轉單至海運及空運。但在戰爭前中歐鐵路運價仍較海運有價格優勢，第一季的鐵路業務毛利仍較去年同期增長1.9%。

內貿物流業務的部分，受中國疫情增溫影響，自深圳封城，上海周邊地區封控及廣州加強跨省物流貨運業的管控，導致貨運車輛及司機人員的通行受到限制，造成公路運輸資源緊缺，貨物流通性、倉儲周轉率及運力資源有效利用率均降低。因應封城管控，台驊提供客戶多元化的多式聯運解決方案，將緊急的貨物透過內貿水運、跨省鐵路等方式來進行調撥，第一季的內貿業務毛利較去年同期增長17.2%。

以地區別來看，中國大陸地區營收成長66.6%；東亞地區受惠於中美貿易戰供應鏈產地移轉，又受到艙位供需失衡造成全航線運價爆發式倍增等因素，營收年增92.9%；台灣地區則因為台商回台生產及亞洲區間供應鏈物流活動增長，年增79.3%；美國地區則因今年新取得標案而貢獻營收。

對於第二季展望，台驊表示，全球海運市場總體呈向好的趨勢，但國際運力依然相對緊缺，運價整體預計將維持高位。美國線長約新合約價已於5月1日生效，新合約價都較去年倍增，預期2022年市場將以高位震盪為主。由於近期中國上海封城，導致長三角物流交通影響原物料、半成品、成品供給及出貨延遲，預期隨著中國解封後，產業復工生產及遞延貨物陸續清運，將迎來「報復性出貨潮」。加上美西碼頭勞資談判於5月開始，若談判結果使運輸鏈無法順暢，將使港口堵塞問題更加嚴重。而台驊與船公司長約簽訂，提供艙位及合約價保證方案，也避免被迫接受動盪不定的現貨運價，使業務發展更能夠彈性調整因應淡旺季需求。

空運方面，展望全球航空需求增加，航空市場將進入修復期。在疫苗大規模接種和各國管制措施逐漸放寬的背景下，跨區域流動逐漸增加，航空市場需求逐步恢復。航空貨運市場近期變動劇烈，4月初受到中國大陸上海封城影響，周邊許多科技大廠生產重鎮都受到波及，市場一度需求減緩，導致市場價格走跌。中國政府公布最新企業復工復產指引，致力維護半導體、汽車製造等重點行業穩定生產；推估當地的物流供應鏈也會跟著順暢，各家業者已經開始趕工，來自亞洲地區的原料、半成品陸續增量，亞洲區間航空市場訂單已開始湧現。5月起成品、半成品完成後陸續出貨，北美、歐洲線的需求也將跟著起飛。

在中歐/中俄鐵路引領國際運輸新格局，中歐班列共有73條線路，把中國與哈薩克、俄羅斯、白俄羅斯、波蘭、德國、捷克、法國和西班牙連接起來。今年第一季度，這些線路上的貨運列車共運行了3630趟。近期因為俄烏戰爭，歐洲國家經濟制裁俄羅斯，導致列車運行的數量預計將減少一半，短期內業務將受到一定程度影響，好在可透過海運或空運方式，彌補運力不足之處。

而內外貿一體化釋放多重物流紅利，短期內因封控措施，導致貨運車輛和司機人員通行受到限制，造成公路運輸資源緊缺，貨物流通性及倉儲周轉率降低。長期而言，中國已經成為全球第二大消費市場和第一貨物貿易大國。內銷市場持續熱絡，加上中美貿易戰造成供應鏈重組，形成中國大陸既是生產又是消費的「雙循環經濟」模式，對於內貿倉儲運輸需求將持續增長。