台積電為何未受庫存衝擊?專家曝背後原因:美晶片巨頭助攻

近期不少半導體廠紛紛面臨產業景氣下修和和庫存調整的壓力。對此,知名半導體分析師陸行之表示,「潮水退了,總算看到最近誰在裸泳了」,看起來都跟LCD、筆電、TV產業脫不了關係,不過台積電目前還看不到調整,他分析,可能是因為美晶片巨頭英特爾執行力太差,至於聯電調整比較少,應該是騰籠換鳥及增加特殊工藝比重策略的原因。

永誠投顧分析師陳威良指出,庫存天數被視為整體半導體前景的關鍵指標之一,但隨著終端消費需求疲弱,以及晶圓廠產能利用率滿載的情形下,預估本季和下一季半導體庫存天數將持續攀升,達到史上高水位,下半年看到庫存去化的風險更高,由於未來幾季消費需求恐進一步惡化,部分法人認為,庫存去化風險最快在2022年第四季會暴增,因此第三季銷售量將是觀察重點。

陸行之在臉書以「潮水退了,總算看到最近誰在裸泳了」評論近期產業表現,他點名LCD、筆電、TV產業面臨挑戰,從好的方面來看,這些公司至少先看到調整,也應該會提早看到調整結束,但大部分公司仍受惠於強應用仍沒看到調整。

陸行之說,令人好奇的是,這些優質或調整比較小的公司,在這通膨周期不會看到大幅訂單或庫存調整,還是時候未到?不會看到調整或調整小的公司,又是如何能夠獨善其身?

他列舉以下四大觀察:

一、PC CPU龍頭公布三季度指引比市場預期差了近21%,值得稱讚的是公司CEO終於承認執行力差,有待改進,變得低調多了。

二、LCD驅動晶片代工大廠預期三季度產能利用率一下掉了近20%,雖然代工價格還算穩定,但有點岌岌可危。

三、封裝打線機龍頭公布三季度指引,環比衰退近25%,同比衰退近42%,真是慘不忍睹。

四、受筆電面板客戶影響,高速傳輸介面大廠公布三季度指引,環比衰退近27%,同比衰退近13%,還好的是毛利率守住。

目前台積電還看不到調整,陸行之認為,有可能是因為英特爾執行力太差,連2023、2024年先進CPU 都要外包了(之前是外包先進GPU),至於聯電調整比較少,應該是騰籠換鳥及增加特殊工藝比重策略的原因。

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