《半導體》DRAM現雜音 美銀降評華邦電

時報資訊
·2 分鐘 (閱讀時間)

【時報-台北電】美銀證券指出，傳統型低密度DRAM現貨價5月中已現下跌轉折，但相較主流8Gb DDR4現貨價仍溢價170％，研判溢價幅度將持續縮窄，考量低密度DRAM占華邦電（2344）營收比重達27％，加上經過一輪強漲後評價已然滿足，初評「劣於大盤」，推測合理股價30元。

相較摩根士丹利、摩根大通證券對DRAM族群後市偏正向觀點，美銀其實對主流DRAM單位售價下半年持續成長，也有相同共識，差異出現在低密度DRAM價格將會放緩。外資觀點出現分歧，讓電子股第三季能否續旺的討論度更高，話題愈來愈熱鬧。

美銀證券發現，低密度DRAM現貨價5月中便出現拐點，DDR3價格自高點的3.3美元已下跌11％，儘管如此，低密度DRAM還是比主流8Gb DDR4現貨價多出170％溢價，依據過往經驗，正常的溢價幅度為40～50％，因此，美銀認為低密度DDR價格將持續下跌，估計華邦電DRAM產品單位售價自第四季起開始修正，且在2022年第二至三季期間，可能會見到15％左右跌幅。

其次，華邦電2022年的DRAM位元出貨量增加不多，美銀指出，主要增加來源僅製程的提升（由38、46奈米進階至25奈米製程），至於晶圓產能擴張反而有限，整體而言，估計華邦電DRAM事業2022年營收年增為2％，幅度較2021年大擴張後的年增56％縮窄。

華邦電持股55％的微控制（MCU）廠新唐，先前收購Panasonic半導體事業，推升營收表現。不過，美銀指出，Panasonic半導體事業2020年9～12月淨虧損率為5％，想要立刻轉盈機會不大，因此，在2021～2022年的轉型期間，新事業可能處在虧損或是對獲利貢獻極其有限的狀態，使華邦電邏輯半導體事業營業利益率由2015～2019年的6～8％，被牽累至2022、2023年的4～6％。

美銀證券強調，就評價面看，華邦電股價自2020年8月低點的12元迄今，已差不多漲了二倍，反應DRAM現貨價飆漲、月營收倍增、獲利能力佳的利多；然鑒於對低密度DRAM價格走軟預期，美銀認為華邦電2022年獲利成長空間有限，目前股價淨值比高達2021、2022年平均估值的1.7倍，恐不易維持。（新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導）

相關內容

  • DECODE集團成功獲得美國金融服務牌照，鞏固其全球金融市場地位

    DECODE集團宣布，其子公司DECODE Digital Markets USA Inc已正式從美國金融犯罪執法網絡（Financial Crimes Enforcement Network, FinCEN）獲得貨幣服務業務（MSB）註冊牌照。這一成就標誌著該集團在全球金融服務市場中合規性和專業性的重要里程碑，同時也鞏固了DECODE集團在全球金融市場的領導地位。

  • 中租-KY Q1獲利58億元 EPS 3.6元、年減16％

    由於今年大陸財政返還尚未入帳且整體信用減損損失金額較去年同期高，中租-KY(5871)25日公告今年前三月合併稅後純益為58.15億元，每股稅後盈餘3.6元，年減16％。

  • 持續抱緊？台股坐大怒神「這檔重電」吸金80億　股民喊：永不放棄

    [FTNN新聞網]記者高麗玲／台北報導台股最近5日大漲、大跌，就像坐怒神，今（25）日下跌274.32點，收在19857.42點，跌幅1.36%，失守2萬點，成交量為3603.51億...

  • 實價登錄200萬？中山北路的5個房價鍍金傳奇

    【MyGoNews蕭又安/綜合報導】中山北路的酒店發展史，儼然是台灣經濟快速成長的縮影。日治時代與國民政府來台的刻意，造就中山北路的歷史脈絡與貴族氣息；中央飯店、統一飯店到後期的國賓酒店、老爺酒店與晶華酒店，無一不是政府刻意堆砌的舶來品經濟，時至2023年，國賓酒店一分為三改建為一棟酒店與兩棟頂級豪宅，並引進純正日本豪華酒店體系，以飯店與住宅並行之姿，讓沈潛已久的中山北路迎向令人期待的往日榮景。

  • 〈台幣〉外資股匯不同調 升幅收斂收32.528元 觀望美經濟數據

    台北股匯今 (24) 日連袂展開反彈，加權指數強漲逾 500 點，站回 2 萬點，新台幣兌美元一度升逾 1 角，但外資有賣有買，進口商也較積極買美元，使得匯價升幅收斂

  • 《美國經濟》初領失業金降至20.7萬人創9週新低

    MoneyDJ新聞 2024-04-26 10:09:09 記者 李彥瑾 報導美國勞工部4月25日公佈，經季節調整後，截至4月20日為止當週，首次申請失業救濟金人數較前週微減5,000人至207,000人，優於路透社調查所預期的215,000人，創九週以來新低，顯示美國經濟表現依舊穩健，與整體景氣息息相關的就業市場持續熱絡。 截至4月20日為止當週，首次申請失業救濟金人數的四週移動平均值較前週減少1,250人至213,250人。 截至4月13日為止當週，經過季節性因素調整後的保險失業率為1.2%，與前週持平。經季節調整後，連續申請失業救濟金人數較前週減少15,000人至1,781,000人；當週連續申請失業救濟金人數的四週移動平均值較前週減少7,250人至1,794,000人。 從失業率觀察，美國勞動市場呈現「賣方市場」，3月失業率從2月3.9%續降至3.8%，連續26個月保持在4%以下，創1960年代以來最長紀錄，主要因COVID-19疫情造成大量人口生病、死亡或提早退休，移民人數也銳減，導致各產業面臨嚴重的缺工現象。 截至4月13日為止當週，初領失業金人數增加較多的分別為加州（+2

  • 外資券商少一家！瑞士信貸台北證券分公司5/31後解散終止

    外商券商少一家！金管會（25）宣布瑞士信貸銀行台北證券分公司申請解散及終止營業案，將於5月31日之後中止營業，結束在台灣16年的存續期，證期局副局長高晶萍說，目前國內剩下的12家外資券商「並沒有撤台計畫」。

    41

  • 股利水準暫居公股金控第二 第一金每股配發現金0.85 元、股票 0.3 元

    國內公股金控的第一金（2892-TW）董事會於昨（24）日決議 112 年度盈餘分派，擬分派每股股利 1.15 元，包括 0.85 元現金股利和 0.3 元股票股利，僅次於兆豐金的 1.8 元

  • 台股強彈回2萬點　3檔ETF填息達陣

    台股今（24）日在電子權值股帶領下，重返2萬點大關，助攻新光台灣半導體30（00904）、復華台灣科技優息（00929）、永豐台灣ESG（00888）3檔台股ETF填息達陣，平均填息天數僅花3天內完成，連同上周台新永續高息中小ETF（00936）亦完成填息，4月已有4檔台股ETF完成當月填息表現。

    3

  • 「用體重計量身高」！ 準主委彭金隆曾批淨值比 陳冲盼他「當好貓」

    「用體重計量身高」！前行政院長、新世代金融基金會董事長陳冲今（26）撰文憶及數篇準金管會主委彭金隆以彭教授身份在媒體發布的言論，不乏幽默佳句，例如金管會用淨值比來監理判斷保險公司好壞，好像是用體重計來量身高並不合宜等，他期盼《當彭教授遇到彭主委》，能兼顧理論與實務出招，不管「黑貓白貓，能抓鼠的就是好貓!」 盼他上任後能「當好貓」。

  • 中租-KY今年第1季獲利年減15% 每股盈餘賺3.6元

    中租-KY（5871）今（25）公布自結3月稅後盈餘為19.95億元，累計1~ 3月稅後盈餘58.15億元（歸屬母公司淨利），跟去年同期相較少了約10億元，年減15.6%，第1季每股盈餘3.6元。