《半導體》矽格Q3、全年營運估創高 明年可望續揚

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【時報記者林資傑台北報導】封測廠矽格(6257)受惠訂單需求暢旺,營運自2020年下半年起逐步走升,投顧法人看好2021年第三季營運續創新高、第四季維持高檔,帶動全年營運齊締新猷。不過,因近期終端市場出現雜音,預期矽格2022年營運成長動能將趨緩,但仍可望小幅成長。

矽格股價8月初觸及72.7元高檔後拉回震盪,9月1日歷時13天完成填息、6日回升至68.1元,近日再度跟隨台股拉回,股價於61元附近獲得支撐,今(23)日開高後持穩盤上,最高上漲1.63%至62.2元,終場小漲0.98%、收於61.8元。

矽格受惠半導體旺季備貨需求強勁,8月自結合併營收15.89億元,月增1.66%、年增達41.08%,再創歷史新高。累計前8月合併營收108.63億元、年增達39.88%,續創同期新高。法人看好第三季營收、獲利可望同步雙位數「雙升」創高,每股盈餘估近1.8元。

投顧法人指出,矽格受惠貿易戰轉單、疫情在家工作需求及5G滲透率提升,帶動營運自去年下半年起逐步走升。由於客戶需求強勁,公司除併購台灣聯測外,亦持續擴增測試產能,目前測試機台已自去年的1500台增至逾1800台。

由於客戶需求持續暢旺,目前訂單能見度已達明年首季,但設備交機期拉長需提前下單因應,矽格8月追加今年資本預算、上修至100億元,投顧法人預期,矽格測試機台產能至年底將增加至1900台。

展望後市,投顧法人認為,矽格目前接單未見趨緩,但認為近期終端市場出現雜音,仍可能因客戶庫存盤點調整,使第四季營收較第三季下滑。不過,仍看好全年營收將年增逾35%、獲利年增近60%、每股盈餘估達近6.4元,改寫歷史新高。

由於電子產品歷經1年多的拉貨,投顧法人認為終端市場後續恐面臨庫存調整,預期明年電腦及消費性電子相關產品拉貨將放緩。不過,中長期而言5G、Wifi 6趨勢不變,加上車用電子滲透率提升,預期手機、網通、車用電子仍是主要成長動能,帶動營收持續成長。

同時,矽格今年營運可望大幅成長、改寫新高,且過往配息率約65~70%,投顧法人認為下檔具殖利率保護。不過,考量存在終端庫存調整風險,使矽格明年營運成長動能可能趨緩,投資建議可在55~70元採取區間操作。