《半導體》世界毛利率下滑風險高 摩根大通降評

【時報-台北電】摩根大通證券最新調整對邏輯半導體觀點,研判2022年產業周期觸頂,對晶圓代工指標股世界(5347)看法轉為更保守,認為受折舊成本攀升與潛在庫存調整影響,世界毛利率將在2022年下半年開始走低,降評「劣於大盤」、推測合理股價估值降為135元。

摩根大通證券產業研究表明,8吋晶圓代工產能吃緊狀況正開始緩解(尤其是驅動IC供應商),此狀況將限制世界報價上漲幅度。

長遠來看,摩根大通證券確實擔憂,因8吋產能吃緊,加上為確保取得8吋製程新機台得花費龐大投資經費,部分高訂單量的8吋晶圓客戶(如智慧機電源管理IC、面板驅動IC)可能轉為12吋成熟製程。考量到任何進軍12吋晶圓廠的投資均可能因技術風險,導致毛利率受損,對世界將是一大挑戰。

外資估計,世界2021年每股純益7.18元,較2020年大增逾八成,2022年雖可持續增長為9.56元,然2023年將反轉向下,每股純益年減16%、變成8.01元。(新聞來源:工商即時 簡威瑟/台北報導)