《半導體》下游重啟拉貨 茂達營運增溫

【時報-台北電】IC設計廠茂達（6138）受惠庫存去化已達健康水準，公司表示，下半年受惠下游重啟拉貨，包括NB、主機板、風扇馬達驅動IC需求同步回溫。其中車用風扇馬達驅動IC也通過認證，2024年將有機會挹注營收，另外長期耕耘之PC PMIC（電源管理晶片），第一時間取得Intel規格認證，Server DDR5 PMIC商機也即將爆發，未來整體營運審慎樂觀。

法人指出，目前第二季來看，庫存去化紛擾結束，PC客戶訂單回補潮也告一段落，幫助茂達本季營運回升，合併營收將有雙位數季增表現，毛利率則因殺價最激烈時點已過，報價跌幅趨緩，預估毛利率表現將優於上季。

公司強調，風扇馬達驅動IC類比轉數位之規格升級，有利ASP與毛利率維持，也是茂達在去年面臨上游漲價、下游砍價的夾殺環境中，仍可維持毛利率5成的關鍵因素之一。公司也樂觀預期規格升級的有利因素將具持續性，下半年隨著晶圓代工廠產能鬆動，價格彈性高，有利整體產品組合轉佳。

值得留意的是，茂達跨足車用電子市場，車用風扇馬達驅動IC通過AEC-Q100認證，與客戶共同開發車用模組散熱方案，預計2024年開始小量貢獻營收。

另外茂達長期耕耘PC PMIC，在2021年取得先機，與聯發科旗下立錡首獲Intel規格認證，公司將有機會打入非原廠的記憶體模組廠以及白牌／次級現貨市場。因應資料量大幅成長，帶動記憶體頻寬和容量的需求，進一步推動DDR5記憶體普及，Intel與AMD在Server跟PC新平台均已全面支援DDR5，且隨著與DDR4兩者價差已收斂至三成以內，DDR5滲透率可望全面提升。

公司表示，2023年仍具挑戰，不過歷經近一年的產業調整，供應鏈庫存過高與需求下滑情況不再緊繃，預期上半年為最壞的情況，隨著各式的產品逐步發酵及需求回溫，將為公司帶來機會。(新聞來源 : 工商時報一張珈睿／台北報導)