升息四大衝擊 新壽浮現負作用

美國聯準會（Fed）去年急速升息17碼（1碼是0.25百分點），對壽險業產生四大衝擊。新光金控14日舉行法說會，揭露去年子公司新光人壽因升息，出現不動產評價損失54.9億元，應是不動產市價化後首見，新壽去年租金收益雖增加近1.8億元，全年逾45億元租金收入，但不動產年化收益率-0.6％，首見負報酬。

第二項衝擊是去年升息造成債券評價大量減損，幾乎無利可實現，股市又波動，難以操作，新壽去年實現資本利得僅約238億元，較前年衰退近58％，是新壽有公布以來近六年新低量，實現資本利得不多，無法支撐營運成本，去年新壽稅後虧損47.9億元，即2008年金融海嘯之後、14年來新壽再現全年虧損，連帶影響母公司新光金控去年稅後僅獲利21.69億元，年衰退90.5％。

第三大衝擊即是因為股債等評價損失，新壽去年底淨值1,394億元，比前年底減少近418億元，年衰退23％，淨值比3.94％，新壽去年10月1日進行金融資產重分類，新光金發言人李超儒表示，目前新壽放在公允價值經其他損益（FVOCI）項下的債券已非常少，只剩ETF，升息再造成評價衝擊已在新壽容忍範圍內。

第四是美元升息又升值，去年第四季保單解約率攀升，新壽去年全年保險給付近2,040億元，比前年增加463億元，年增率逾29％，新壽發言人林漢維坦言，去年保單脫退率的確比以往高，但去年底新台幣升值，加上美國升息幅度放緩，解約率亦有減緩，今年前二月已沒有大幅解約情況，且目前帳上現金等足以因應解約及理賠，沒有流動性問題。

另外，壽險業換匯（CS）及無本金遠期外匯（NDF）價格飆升，前陣子已逼近4％，壽險業紛紛提高一籃子避險部位，並希望通過新的外匯準備金公式，否則今年避險成本一定比去年高。

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