匯率期貨趨勢專欄－美PCE續降 美元持續震盪

群益期貨提供，陳昱光整理

美國5月個人消費物價指數核心年增為2.6％，低於前值2.8％，符合市場預期。此數據為美聯準會最看重的通膨指標，觀察細項可發現，耐久財的下滑最為顯著，原因為美國經濟因失業率持續上升及高利率提高借貸成本，抑制民間對消費金額較高的需求，使通膨持續正向發展。

觀察FedWatch利率預期，提高市場對9月降息預期，且提高12月將再降息1碼的可能，讓先前美元指數因聯準會官員鷹派談話、法國政局動盪導致歐元大跌及日圓持續弱勢等影響，來到106整數關卡後再度下跌。

美元指數後市估仍是盤整格局，等法國選舉塵埃落定後，市場因不確定性而拋售歐元的情況將降低，使歐元止貶，日圓如有大幅貶值，日銀也會進行干預，形成美元上方壓力。雖美國通膨持續下滑，但聯準會官員大多認為降息不能太過急躁，維持利率在高檔，以免通膨再起，形成美元下方的支撐。

後市須觀察5日美國公布非農就業人口數據變化，要注意的是，單一數據會使短線有所波動，但長期趨勢仍需多個組數據趨勢的改變才會影響，須留心短期情緒的影響。

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