匯率期貨趨勢專欄－美元指數 慎防拉回

永豐期貨證券/期貨雙分析師劉佳倫提供，陳昱光整理

美元指數於5月2日跌破為期三周的高檔橫盤區間下緣，目前沿著月線反壓震盪下行，加上近期市場對美聯準會官員態度與4月持平，因此最新CPI數據發布後美元指數仍未出現明顯轉強，建議美元指數偏多部位過多的投資人需要慎防拉回風險。

回顧最近一次聯準會利率決議，雖然利率不變，但由於整體態度鷹中帶鴿，偏鴿訊息有二：首先是聯準會大幅放緩QT（量化緊縮）力道，公債縮表上限從600億美元大幅降低至250億美元，較原市場預期僅調降至300億美元來得更加積極，其次則是主席鮑爾會後記者會表示下一次利率調整應該不會是升息，大幅消弭市場對再次升息擔憂。

加上隨後幾天的經濟數據對於美元指數較為不利，包含4月非農就業數據偏弱，4月ISM非製造業PMI為49.4，低於預期值52.0，都讓市場期待降息的情緒再度悄悄升起。

從近期官員態度觀察，雖然偏鷹派者稍微多一些，例如舊金山行長Daly認為除非勞動市場大幅衰退，否則不適合降息，而理事Bowman也表示今年還沒有降息的理由，但整體態度其實與4月底前的態度差異不大，因此市場反應並不大，美元指數震盪後繼續偏弱下行。

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