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利空抗跌股 有機會強勢反彈 陳唯泰：3大族群遭低估可伺機介入
文／劉志明
根據《財訊》報導，曾經是投顧界明星分析師的陳唯泰，現在是財富顧問公司的投資長，也是幾家上市櫃公司的董事。他早年在投顧業的投資邏輯是：大盤好的時候，滿手股票，大盤不好時，可以15分鐘出清所有持股，空手3個月也沒問題。但多年來股海中大起大落的衝浪投資，讓他內心缺少穩定的安全感；後來持續研讀彼得林區著作之後，有了頓悟，認同彼得林區的觀念，才是適合投資人的長線方法。
面板 靜待庫存調整 群創機會大
陳唯泰強調，彼得林區一直強調一個觀念，就是投資先要控制風險，不要一直想到賺多少獲利，只要控制住風險，找下跌空間有限，價值相對低估的產業或公司，未來景氣復甦時，就會有不錯的回報。
例如，前幾年陳唯泰在他的股市篩選模型中，找到低價的長榮，當時在低檔布局，都可以獲得不錯的報酬。但他也坦言，絕對無法料到長榮會漲到200元以上，但只要一般投資人能找到符合低估的價值股投資，下檔風險控制了，就能立於不敗之地。
《財訊》報導指出，目前，國際股市雖然承受著景氣下修的風險，但不會出現大衰退，因此投資人可以根據彼得林區的選股原則，在台股中找尋下修風險有限的產業。現階段例如面板、大型散裝輪，以及美國基建受惠產業，這些都值得觀察它們落底反彈的契機。
陳唯泰強調，雖然面板是景氣循環股，然而面板雙虎友達與群創第2季已經由盈轉虧，第3季也可能持續轉虧，因此股價早就修正一大段，未來如果能利空抗跌，股價就可能出現強勢反彈。
根據《財訊》報導，陳唯泰分析，畢竟面板已經歷過幾波產業大修正，對面板雙虎來說，資本支出轉趨保守，而且公司相關的折舊費用持續在快速減速中，現在也沒有10代線等面板廠新產能增加；因此忍耐一段時間的產業調整期後，在台灣面板廠與中國面板廠的折舊成本差距下，相信恢復成長的時間會比大家想像得快。值得注意的是，群創目前的股價淨值比只有0.4倍，比友達的0.6倍更低，當產業利空消息衝擊不跌後，反彈的機會就會來。
航運 大型散裝看好 中航最上相
目前可以關注的低估價值股還有散裝航運產業，尤其是海岬型船隻的相關個股。散裝航運主要載送鐵礦砂、煤炭、黃豆、玉米等大宗物資，不管景氣好壞，市場具有硬需求；特別是在俄烏戰爭爆發之後，糧食與煤炭運輸需求提高，也是支撐海岬型運價走高的因素。
此外，根據《財訊》報導，世界各國為了促進經濟復甦，紛紛祭出基礎建設方案；而目前俄烏戰爭雖然尚未結束，不過相信戰爭總有結束的1天，到時候烏克蘭以及俄羅斯的重建，都需要大量的鐵礦砂作為原料，這也是海岬型船隻運價下檔有撐的主因。
在船隻的供需方面，明年大型散裝新船增加速度將小於需求增加速度。根據統計，今年散裝船的供給成長2.2%，需求則是成長1.9%，算是供給處於平衡狀態。到了2023年散裝船的供給成長只有0.4%，需求則是成長2%，在供給趕不上需求成長速度下，海岬型散裝指數可望上揚，所代表股票就有機會反彈。目前擁有10艘海岬型船隻的中航，以1年期長租約為主，每1季都有兩三艘船換約，如果未來運價逐步上漲，將逐季受惠。
此外，《財訊》報導指出，由美國帶頭推動的全球基礎建設投資浪潮已經展開，是2次世界大戰以來規模最大的全球性基礎建設計畫，總投資規模上看40兆美元。其中，美國眾議院於去年11月正式通過1.2兆美元的預算法案，是美國近10年對公用設施最大的投資，投資重點為基礎設施的汰舊換新。這些投資將在往後3~5年陸續落實，因此掌握美國基建商機的台灣公司，自然會受惠。
基建 美國大舉加碼 首選大成鋼
台灣的美國基建受惠股首推大成鋼。該公司在美國的通路布建已完成，成為美國鋁與不鏽鋼相關業務的最大通路，美國市場占有率已達6成。目前大成鋼又啟動美國鋁廠百億元擴產計畫，規畫產能再倍增，目標搶下美國通路的8成市占率。大成鋼股價經過一波修正後，目前也處於低檔區，未來股價再大幅修正的空間相對有限，同時成長性看好，完全符合彼得林區的選股原則。…（本文出自《財訊》雙週刊665期）
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