別只看到美股反彈 策略師提醒投資者為高波動做好準備

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華爾街風險偏好回歸,幫助近日美股反彈,但一些策略師警告,波動下降可能是短暫的,投資人應該防範股市波動進一步加劇。

芝加哥期權交易所 VIX 波動率指數兩周之前還處於 1 年高位,周二 (22 日) 已經跌至 22.81,為近 5 周低點,而標普 500 指數大漲,已經收復年初以來的半數跌幅。

一些期權策略師表示,近期的漲勢可能是短暫的,他們建議客戶購買針對波動性的避險工具。

他們認為,市場最大的變數依然存在,聯準會的鷹派立場可能導致經濟衰退,俄羅斯入侵烏克蘭引發的進一步地緣政治不確定性,也並未解除。

Cantor Fitzgerald 股票衍生品交易主管 Matthew Tym 表示,VIX 指數有走軟的趨勢,但情況可能瞬間改變,如果 VIX 指數再下跌一兩個點,可能就已經觸底。

美銀策略師也贊同這一觀點,他們認為對高通膨、經濟成長放緩和聯準會強硬立場的擔憂,可能會加劇股市疲軟。

美銀在周二的報告中說:「我們認為,風險導向的價格走勢和保護成本的降低,不應被視為口號,而是重新進行套期保值的機會。」

最近幾周部分投資者降低了股票曝險,可能是避險需求下降的原因之一。美國銀行全球研究公司 3 月份的一項調查顯示,基金經理持有的現金水位,處於 2020 年 4 月以來最高。

基於 VIX 指數今年只有三次收於 18 點以下,一些分析師認為,指數不太可能很快穩定下來。嘉信理財研究中心交易和衍生品部門副總裁 Randy Frederick 表示,他認為波動率還會在當前水準停留一段時間。

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