具較高債息 非投資債長線看好

孫彬訓／台北報導

美國聯準會（Fed）本輪降息先一口氣降息2碼，法人表示，並非危機降息，而是在嚴格水準上實現貨幣政策正常化，並預防性阻止勞動力市場過度放緩。但Fed主席鮑爾於記者會上警告，大幅降息絕非常態，抗通膨任務並未完成，投信分析，這代表較高殖利率的非投資債長線看好。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出，美國第二季GDP上修到3.0％，個人支出成長亦大幅上修到2.9％，反映商品和服務購買具優異的成長。目前美國經濟數據更趨平衡，仍有較大機率呈現軟著陸。聯準會9月開始降息也安撫市場情緒，降息周期、強勁利潤率和高生產力有助於景氣維持在溫和擴張階段，風險性資產會有很好的表現，尤其科技債信貸基本面和利差相對具吸引力。

野村（愛爾蘭）美國非投資等級債團隊表示，非投資等級債市的需求非常強勁，一部分來自於其他信用策略，例如私募債權正尋求配置資本在非投資等級債；雖然利差繼續收窄空間有限，但非投資等級債因具有約7％的殖利率，可望在利率下降的環境中提供具吸引力總報酬。

台新美國策略時機非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，聯準會9月啟動降息循環，為債市迎來大多頭，美國非投資等級債中的Fallen Angel債券（折翼天使債券）收益率仍處於相對高點，可為息收帶來貢獻，由於通膨領先指標仍呈現下降趨勢，若未來降息預期升溫，可望推升Fallen Angel債券上漲。

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