全球瞭望》美為何對中加徵301條款關稅？一文看懂新一輪貿易戰

消息人士透露，美國貿易代表署（USTR）準備在未來幾天，正式通過對中國產品加徵301條款關稅，新稅將在決議公布後兩周開徵。

美國總統拜登5月宣布，要對180億美元的大陸進口產品徵稅，包括對電動車課徵100%關稅、對半導體和太陽能電池課徵50%關稅、對鋰電池課徵25%關稅。USTR須對此作出最終決議，但該署數度延後公布，使得原定8月1日上路的關稅，至今仍未開徵。

儘管180億美元關稅的實施時間略有延遲，一般認為美中關稅戰不會就此止步，11月美國總統大選結果出爐時，不管誰當選，都可能繼續對陸加徵關稅。

值得注意的是，2025年的新一輪貿易戰，或許會與上次迥異。大西洋理事會（Atlantic Council）文章指出，首先，其他歐美先進國家可望加入對陸加稅行列。再來，由於中國全力發展更高附加價值商品，如電動車、太陽能板等，這次鎖定的產品，可能會從2018年的中間產品和資本設備，轉為最終消費商品，這也代表對中國衝擊加大。

2018年時擔任美國總統的川普，下令對陸徵稅，吹響貿易戰號角。但值得注意的是，此後美中貿易逆差，卻有增無減。不只如此，全球對大陸的商品貿易逆差也翻倍，從2017年的4,200億美元，2023年升至8,220億美元，去年更有150國，與中國出現貿易逆差。

為何各國對陸的貿易逆差節節攀升？華爾街日報指出，這是由於大陸經濟不振，不只是該國的問題，而是全球的問題。

中企把在國內賣不掉的商品，出口到國外。這推升了中國的貿易盈餘，卻使得其他國家的貿易逆差大增。

此外，中國雖然聚焦於高附加價值產品，但對低附加價值產品，仍緊抓不放。，榮鼎集團（Rhodium Group）說，對新興國家來說，出口到中國的機會不多，中國卻與開發中國家在低中階科技市場正面廝殺。

有鑒於此，許多國家不再視中國為大客戶，反倒認為他們是競爭對手。墨西哥、智利、印尼、土耳其今年都說，考慮對陸課徵關稅。加拿大追隨美國，8月底宣布將對陸製電動車徵收100%關稅

2025年美國新總統上任時，或許會發動新一波關稅戰，而且其他先進國家可能也會認為，需要對中國製造業產能過剩做出回應。

降息前非農數據若欠佳 恐讓股市再掀波濤

美國非農就業數據將在9月6日公布，由於聯準會（Fed）可望在本月啟動降息，投資人將從就業數據，推敲Fed未來幾個月的降息速度。

8月初公布的美國失業率意外升至4.3%，市場擔心Fed降息行動過慢，引爆全球股災。但Fed主席鮑爾稍早示意，調降利率的時機到來，穩定投資人情緒。外界預料，Fed在9月17~18日會議上，最多會降息兩碼，並有望在今年底前再降2碼。

市場估計，美國8月非農就業將新增16.3萬人，優於7月的新增11.4萬人，失業率也將降至4.2%。不過要是數據欠佳，可能會再次引發衰退恐懼，投資人或許會拋售風險資產，釀成類似8月初的劇烈震盪。

另一方面，貨幣政策轉為寬鬆的期望，激勵美國公債連續4個月走升，締造3年來持續最久的連漲紀錄。美債從4月底開始翻紅，今年來上揚近3%。

但降息預期打壓美元，如今美元徘徊在13個月低點，主要是Fed一旦降息，美國與其他已開發國家的殖利率差距將縮小，傷害美元走勢。

美股淡月又逢波動 專家建議逢低買VIX

8月初全球股市急殺，美國科技股市值一度蒸發1兆美元，如今股市已全盤收復失土，重新站上股災前的高點。

然而，美股在9月通常表現黯淡，過去四年的9月，分別下跌3.9%、4.8%、9.3%、4.9%。

據美國銀行（BofA）數據，1928年來，標普500指數在9月上漲的機率僅有44%。另一方面，美國11月將舉行總統大選，股市在選前兩個月（9、10月）表現往往不如人意，歷史平均報酬為負0.46%、負0.34%。

盈透證券（IB）策略師索斯尼克說，進入傳統淡月，又將公布一連串牽動市場的數據，其中不少利多都已經反應。近來他的態度較為審慎，認為波動性將再次竄高，建議投資人逢低買進芝加哥選擇權交易所的波動率指數（VIX），也就是所謂的「恐慌指數」。

他說，可以在VIX跌至15或更低時進場，如此一來將有5%的現金殖利率，也可考慮價值股，尤其是現金流充足，能繼續發放高股息的個股。

更多今周刊文章
一句「張國煒降落技術真不行」釣出本尊21字回應！星宇K董親駕飛機旅客秀感受…他在意的還有哪些事？
準颱風「摩羯」最快明生成 最新路徑曝光！持續靠近中...週五恐抵台灣東南部外海