債市潰敗 恐重創全球經濟和股市

在全球利率持續偏高的情況下,公債殖利率飆漲提高政府及企業借貸成本,相對衝擊企業獲利,也讓全球經濟前景生變。部分專家擔心這般情況將讓股市面臨巨大危險,但高盛卻認為現在正是逢低進場時機。

Livermore Partners投資長紐豪瑟(David Neuhauser)近日警告:「我認為股市正面臨極大危險。」他表示:「我們正處於危機四伏的環境,因為過去15年來債市蓬勃發展,且近幾年各國維持負利率。」

他表示,過去幾年全球低利環境讓消費者有能力買房買車,但這樣的環境在各國激烈升息對抗通膨後產生劇變,如今公債殖利率飆漲開始侵蝕各國政府預算。

以美國為例,聯準會9月暗示未來可能長期維持高利率後,10年期公債殖利率衝上16年高點。歐洲最大經濟體德國的公債殖利率,也在近日創下2011年歐債危機以來新高,就連至今維持負利率的日本,公債殖利率也創下2013年以來新高。

紐豪瑟表示:「我認為這將嚴重打擊經濟前景。」

繼瑞銀資產管理公司分析師Kevin Zhao日前宣稱「債券義和團」重現江湖後,紐豪瑟也呼應這番說法。「債券義和團」意指債券投資人藉由拋售債券來表達對貨幣或財政政策不滿,導致殖利率飆漲,進而對股市、房市、財政與貨幣政策造成重大衝擊。

然而,在投資人一片看衰美國經濟前景之際,高盛分析師柯斯汀(David Kostin)卻認為現在正是逢低進場的好時機。他於最新報告中表示,近日投資人對金融環境緊縮的擔憂已造成景氣循環股在10月表現欠佳,但他認為美國經濟仍保有一定彈性,諸如金融、半導體及材料類股依舊後市可期。他預期今年底標普500指數可望達到4,500點,高於華爾街平均預估值4,370點。上周五標普500指數收在4,117.37點,較7月底創下高點下滑10%。

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