債券VS.債券基金有何不同?!

黃珮婷
·財神
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作者:黃珮婷

中國最大地產開發商恆大集團所發行的公司債,包括「19恆大01」及「19恒大02」9/25日急挫,「19恆大01」最低跌到67.2人民幣,跌幅達28%;「19恆大02」跌幅更是直接暴跌30%,觸及兩次停牌。

30檔境外基金持有中國恆大

根據彭博資訊查詢,截至今年6月底統計,台灣人購買的境內外基金當中,至少有超過30檔基金持有恆大所發行的債券,合計持有恆大債券的金額也達6155萬美金(約18億新台幣)。

很多投資人可能直到恆大爆出危機,才發現自己所投資的基金成分中有恆大發行的公司債。恆大二檔債券在暴跌後,都出現反彈,至於未來還要看後續發展。

不過投資人直接投資債券與投資債券基金,兩者之間是有所不同的。

如果是直接投資恆大債券的投資人,以「19恆大01」為例:

發行額度是150億人民幣,票面價格100元人民幣,發行期限是4年( 2019年5/6~2023/5/21),票面利率6.27%,每年付息一次。

只要債券投資人擺放到2023/5/21,恆大沒有倒閉或申請破產,投資人就可以依票面價值贖回,以及拿到4年的利息。

債券基金則不同。最大差別在於債券基金沒有到期日,因為一檔債券基金納入了多檔債券,而每一檔債券到期日不一,所以沒有到期日,除非基金下架。

至於,債券與債券基金還有哪些不同,可由以下圖表看出細節。

單一債券VS.債券基金

單一債券VS債券基金
單一債券VS債券基金

債券進場的門檻較高,通常要5萬美元起:相對之下,債券基金的優勢是小額就可以投資。

在交易成本方面,債券手續費為票面的0.1%,債券基金則必須繳交首次認購費(每檔基金不同,視基金熱門程度,有些不收也有最高收到5%),此外還有每年的管理費。

投資債券比一般銀行定期存款回報更高,定期收取債券利息;債券基金的派息則不固定。另外,債券可以當抵押品;債券型基金不能做為抵押品。

最後,再來談談投資股票與債券有什麼不同。最簡單的分法如下:

如果公司有獲利是會分享給股東,不會分給債權人(因此股價漲跌與債權人無關);萬一公司倒閉,變賣公司資產後是優先償還給債權人,如果資產還有剩,才會輪到股東。所以,投資股票主要是賺利差,債券則是賺債息。

投資市場中的商品千奇百怪,「不熟不做」,應該是投資的不變原則。

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