個股：中裕(4147)Q3意外轉虧，Q4淡季估業績僅持平，低於預期

【財訊快報／何美如報導】愛滋新藥公司中裕(4147)第三季本業轉虧，業外也認列銷售夥伴Theratechnologies持股的評價損失，每股虧損1.42元，加上第四季在傳統假期因素下，醫生及病患對新藥初次使用意願可能較低，單季營收預估僅持平，明年首季才會恢復高成長動能，在公布的財報遠不如市場的獲利預期，及第四季展望不佳下，中裕今日盤中股價一度下殺跌停163元，創下2017年2月以來新低。

中裕公告，第三季合併營收8762萬元，在營收未達經濟規模及臨床等研發等費用持續支出下，本業未能如預期轉盈，營業虧損1.52億元，業外也認列Theratechnologies的評價損失，稅後虧損3.56億元，每股虧損1.42元，低於市場預期。累計前三季營收1.26億元，稅後虧損1.66億元，每股虧損0.67元，營運由盈轉虧。

對於第三季財報營收，與先前公布月營收的差距，中裕表示，主要係與Theratechnologies的委託行銷契約，分潤價格比例係以實際淨銷售計算，先前暫定各項折讓、退回等項目約為定價之30%，但實際折讓退回比例僅16.56%。由於目前Theratechnologies的銷售型態組合未穩定，九月起折讓比例已先調整為25%。

展望第四季，中裕表示，依照過去實務經驗，在美國由於第四季傳統假期因素，對於剛新上市初期之新藥，醫生或病患初次使用意願較低，預估第四季銷售相對淡季僅能維持平穩，明年第一季起才能恢復較高成長動能，此也低於市場第四季營收將跳躍性成長的預估。