保德信稱，美國銀行倒閉引發恐慌，外資對亞股保守，上週僅越股吸金

【財訊快報／記者劉居全報導】矽谷銀行、第一共和銀行等倒閉危機一度引發恐慌情緒，國際資金對亞股也保守以對，保德信指出，上週除了越南獲得近1億美元資金挹注之外，其他亞股全數失血，以金額來看，台股再度成為外資提款重心，遭賣超9.29億美元，然原本被視為有內需市場撐腰的東協國家，上週也難逃外資賣超命運，特別是菲律賓單週失血近5億美元，為亞股賣超第二高市場，泰國、馬來西亞也分別遭資金淨流出2.83億美元與1億美元，表現都不盡理想。 由於外資不買單，加上國際事件造成全球股市大幅震盪，保德信表示，上週僅有韓國股市力守正報酬，微幅上漲0.05%，其他市場週線全數下跌，不過台、陸股市相對抗震，跌幅皆不到-0.5%，反觀東協國家以泰國股市下跌-2.25%最大，印尼、馬來西亞、菲律賓、印度跌幅也都超過-1%。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，上週美國財政部與聯準會聯合出手，擔保矽谷銀行存款並推出銀行緊急融資工具，以及11家大型銀行宣布注資第一共和銀行300億美元等，雖有提振市場信心但效果有限，上週S&P500地區銀行類股重挫兩成以上，反映市場對金融危機擴大的擔憂情緒，不過，S&P500指數同期收紅1.4%，那斯達克及費半指數更是分別強彈4.4%及5.5%。

葉家榮表示，若以銀行體質及聯準會即時舉措來看，目前局勢仍處可控範圍，然急速升息後對銀行和經濟體系勢必造成衝擊，後續發展仍待觀察，加上美國2月CPI月增率降至0.4%、年增率降至6%，符合預期，核心CPI月增0.5%，整體顯示通膨增速放緩但仍處高位，目前市場普遍認為本週聯準會將因此放慢升息腳步，對升息預期降至一碼。

葉家榮分析，從歐洲央行(ECB)的態度可以看出，目前主要央行仍將抑制通膨當作首要目標，市場原先預期，瑞士信貸的銀行風暴將弱化ECB升息立場，然ECB仍按原定計劃升息50個基點，並表明政策目前將繼續聚焦抗通膨；事實上，高利率環境已成為企業營運的常態，顯見具有競爭優勢的企業才能夠抵禦景氣趨緩及高資金成本的挑戰。

而在陸股方面，PGIM保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，中國1、2月經濟數據顯示正在穩步復甦，其中，固定投資年增率5.5%，社會消費品零售總額由降轉升，較去年成長3.5%，在在顯示內需數據優於市場預期，反映出經濟動能持續發力。另一方面，房地產投資降幅收窄，意味政策效果逐步展現，預估後續房屋銷售、新開工等有機會出現明顯的回升，隨著房市回暖，亦有機會進一步提振家電等消費的業績表現。

許智洋認為，今年兩會透露的訊息主要強調「中國特色估值體系」，顯示政府對國企上市公司的改革及支持力道將更為強勁，目前國企估值偏低且與盈利相關性低，因此政策消息持續激勵「中字輩」股票走揚，而公布的「黨和國家機構改革方案」則以金融及科技相關產業為主要重點，可望延續此氣勢，在財報公布前支撐相關個股表現。由於經濟復甦初期市場疑慮仍多，預料上半年結構表現將優於指數，消費、信創及中國式估值等相關題材將持續為投資主流。

台股今(20)日狹幅震盪，終場收在15419.97點，下跌32.99點，跌幅-0.21%，成交量僅有1901.1億元。PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜表示，隨著歐美官方出手拯救，目前事態不至於演變為系統性危機，不過金融市場風險已明顯提升，加上本週聯準會將召開FOMC會議，市場皆觀望以待。從ECB上週即使面臨銀行體系的擔憂仍決議升息可看出，打擊通膨依舊是美歐央行的主要目標，後續若發生其他事件，預期各國央行將會以專案解決，不會改變優先處理通膨問題的順序。

廖炳焜分析，由此推估，本週聯準會升息一碼的可能性高，倘若聯準會出乎意料升息兩碼或暫停升息，代表市場可能存在其他尚未浮出檯面的風險因子，反而須特別留意，眼見短期市場雜音仍多，盤勢將更趨保守謹慎，待利率決策公布後，台股動向才會轉趨明朗；至於從技術面來看，台股下方有季線與年線的強力支撐，整體看法仍不悲觀，若後續補量則有機會上攻萬六大關。

廖炳焜指出，雖然美國金融指數大跌，但科技相關類股表現依舊相當穩健，3月以來仍維持正報酬，台股電子指數也是三大指數中，唯一維持在所有天期均線之上的類股，反映出市場資金仍對長線具有成長的電子股抱以樂觀態度，包括IP、IC設計、電動車、蘋果概念股等，而面板、筆電等隨著庫存調整已有一段時間，亦有機會吸引資金回補；另外，有政策作多的風電、太陽能、儲能相關產業，則有望持續為盤面焦點。