中國5月地方債發行量創7個月來最大，資金面和債市將面臨壓力

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國5月的地方債發行規模創7個月來最大。市場人士認為若供給持續加速，資金面和債市料將面臨壓力。金融媒體彙編的數據顯示，本週中國地方債發行規模將高達3,910億元人民幣，帶動5月全月發行量逾7,900億元人民幣，雙雙創下2023年10月來最大。

除地方債外，中國金額上兆元的超長期特別公債也於5月中下旬推出。政府債券供給開始顯著加碼，凸顯在信貸需求不足的情況下，財政刺激開始加大力道。與此同時，供給的增加可能會令資產荒局面有所舒緩，或給中國債券牛市帶來一定程度的衝擊。

東方證券首席固收分析師齊晟表示，市場密切關注5月政府債發行加速是否具有持續性。如果6月還是維持這樣的發行節奏，債市可能面臨壓力測試。因為大部分政府債需要銀行消化，在負債端壓力增加的情況下，銀行投資意願或進一步下降，甚至會有拋售債券的壓力。

法國外貿銀行高級經濟專家Gary Ng表示，由於經濟成長數據可能會放緩，地方政府將需要彌補第一季債券發行的缺口，並提振經濟。

瑞穗亞洲資深中國經濟專家周雪表示，5月份債券發行加速有助於彌補實體經濟中的有效信貸的不足。