中國地方政府融資平台今年來美元債券發行規模創紀錄，年增79%

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著政府舒緩還款壓力的努力提振了投資者信心，一度被視為中國債券市場最大風險之一的中國地方政府融資平台(LGFV)，在美元債券市場找到了喘息的機會。LGFV今年迄今發行的美元債券規模創下紀錄，截至7月22日發行規模攀升至241億美元。這是2013年金融媒體開始編制這項數據以來的最高水準，年比值成長79%。

標普全球評級董事總經理Laura Li預計今年下半年LGFV美元債券發行將繼續活躍。而LGFV的在岸和離岸再融資需求和利息負擔依然沉重。

發行熱潮也凸顯出，在房地產下滑走勢曠日持久，其他高收益選項依然稀缺的情況下，LGFV美元債券頗受歡迎。一個追蹤LGFV美元債券表現的指數顯示，LGFV發行的離岸美元債券今年以來投資報酬率為4.62%。

中國9兆美元的LGFV債券市場一度被視為亞洲最大的金融風險。隨著政府尋求舒緩償債壓力，投資者信心在過去幾個月有所回升。

有媒體披露，中國上週要求國有銀行延長對部分重點化債省份的支持措施，確保重點省份2027年年中到期的城投債務可獲得再融資，且境內融資可以用於償還境外債務。

安本(abrdn)亞洲固定收益投資總監Aaron Ni表示，LGFV美元債券相對於在岸公募債券的殖利率利差有吸引力，再加上地方政府有償付境外債券的強烈意願，這是需要關注這個領域的關鍵原因。





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