下個30年台灣資本市場與誰跳探戈?突破論壇談金融鬆綁、鼓勵新創公司高飛

潘維庭
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近年政府陸續推動政策優化投資環境,鼓勵本土新創、打造獨角獸企業,並打造台灣成為亞洲新創資本匯聚中心,孵育出Gogoro、Appier等獨角獸新創公司,但目前新創企業仍然以美國NASDAQ、香港、甚至新加坡為目標申請IPO。無法吸引本土新創企業留台上市櫃的原因為何?政府提出的「增列上櫃電子商務類別」、「多元上市櫃條件」等措施是否仍有不足?

長風基金會、燃點公民平台與台灣金融科技協會於12日主辦「突破論壇」,以「新時代政府—金融鬆綁」為主題,邀請前金管會主委王儷玲教授、台灣天使投資協會秘書長蘇拾忠、長風基金會執行長蔡玉玲、福邦證券董事長林火燈、「走著瞧」(Gogolook)創辦人鄭勝丰,共同討論台灣中小型公司在資本市場遇到哪些困境、改革方針為何。論壇由寬量國際執行長李鴻基擔任主持人,期盼找出台灣科技與金融突破契機。

李鴻基稱,希望與會者共同激盪討論,以新創公司為立基,找出以台灣資本市場能為新時代的創新公司發展的方向。他指,數據上來看,台灣已迎來第1波突破開放,過去20年來,台灣為全亞洲最全球化的資本市場。全台前20投資人中外國投資人就占了一半,且握有台灣40%股票,相較其它東亞國家高出許多,外國投資人除了購買台灣大公司股票,也投資許多中小型企業,國外投資人對台灣市場未來發展看好。

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20200912-寬量國際執行長李鴻基12日出席「突破論壇─金融鬆綁,中小企業資本市場復興運動」。(顏麟宇攝)

寬量國際執行長李鴻基(見圖)表示,數據上來看,台灣已迎來第1波突破開放,過去20年來,台灣為全亞洲最全球化的資本市場。(顏麟宇攝)

李鴻基形容,這波「市場瘋狗浪」,讓台灣30年來股市創歷史新高,但他也觀察到台灣小型股與中型股數量不斷在增加,趨向M型曲線,小型公司變得愈來愈小,「我們該如何達到下一波突破,讓台灣新創公司繼續發揮?」

鄭勝丰以新創企業主角度來看,在台灣扶植新創與中小企業上市櫃的問題,包含交易、投資金額上都有諸多限制,目前在「創櫃版」、「新創版」交易量能受限,限制散戶投資。新創公司在台灣難以順利首次公開募股(IPO),難以撐過企業成長的關鍵期,使新創、中小企業紛紛轉到投資環境較為友善的香港、日本等地上市。鄭勝丰也期望,主管機關未來能以市值導向取代傳統資本額導向以成為公司設立標的,保障新創公司順利營運。

王儷玲指出,過去台灣太過重視投資人投資,但對新創的輔導機制卻不夠友善、完整,導致有企圖心的企業家望之卻步。王儷玲建議,一般投資與新創事業投資應做出市場區隔。從專業出發,讓券商能夠找到更好標的,例如差異化管理、補貼補助稅務,為特殊產業制定更好政策,透過政府力量協助產業走向國際。

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20200912-前金管會主委王儷玲12日出席「突破論壇─金融鬆綁,中小企業資本市場復興運動」。(顏麟宇攝)

前金管會主委王儷玲(見圖)指出,過去台灣太過重視投資人投資,但對新創的輔導機制卻不夠友善、完整。(顏麟宇攝)

建立中間人制度,扶植新創事業發展

王儷玲指出,我們可透過國際上的經驗督促相關法規鬆綁,如英國AIM的保薦制度,讓券商功能更加強大,猶如「終身保固」,除了協助公司順利上市,還能陪同企業一同成長,研議商業模式、走向國際。她也提到,中國大陸深圳透過註冊制度等一系列交易制度鬆綁,保持交易市場的彈性;歐洲的那斯達克則透過資訊系統串聯國際鏈結與造市功能,解決流動性問題。

蔡玉玲表示,台灣目前碰到的真正問題在商業模式。關鍵在於,什麼樣的市場機制,才能讓投資人找到真正有價值的公司,讓公司、券商、投資人都能獲益。她認為政府需要有更具彈性的金融政策,然而目前針對新創事業的法規,仍採量化、單一的數值標準為基準,雖然容易審查,但不利新創公司成立。像是政府所組織的委員會,無法對需要上市的新創公司提供內部評估,不了解公司內容、潛力與價值,制度不完整下,審查員做出決定之後,也無須再對該公司後續追蹤輔導。

蔡說,真正的鬆綁不是在政府內,是要建立猶如英國AIM一般的完善「中間人制度」,這是市場機制中重要的一環。讓參與者真正了解公司,一起賺錢、解決問題,專業中間人幫助新創公司成功上市後,要繼續給予公司意見,協助公司與投資人之間溝通。

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20200912-長風基金會執行長蔡玉玲12日出席「突破論壇─金融鬆綁,中小企業資本市場復興運動」。(顏麟宇攝)

長風基金會執行長蔡玉玲(見圖)表示,台灣目前碰到的真正問題在商業模式。(顏麟宇攝)

林火燈表示,金融鬆綁當前非常關鍵。像這次中美貿易戰下,台灣是少數受惠者之一,接著又因疫情全球資產泡沫化、股價飆高。但在這泡沫的隱憂之下,台灣產業卻相對殷實,原因是因為台灣有厚實的資通訊(ICT)產業發展。

林火燈將過去30年形容為「台灣的資本市場與ICT產業的雙人探戈」,從1990年市值占2.74%一路飆漲到今天的53%,歸功ICT產業在台灣夠扎實。但他也問,「未來30年,下一場探戈,台灣資本市場將與誰共舞?」林火燈認為目前的法規與限制不利於新創公司上市,目前法令要求公司在上市前3年必須表現耀眼,上市之後又需要有爆發性成長,這對台灣經濟產業的發展來說,絕對是一大問號。

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20200912-福邦證券董事長林火燈12日出席「突破論壇─金融鬆綁,中小企業資本市場復興運動」。(顏麟宇攝)

福邦證券董事長林火燈(見圖)表示,金融鬆綁當前非常關鍵,像這次中美貿易戰下,台灣是少數受惠者之一。(顏麟宇攝)

蘇拾忠以過去旺宏上市的故事為例,揭示1995至2005年間台灣創投公司的榮景。當時許多的科技公司,透過經濟部工業局出具的意見書,在沒轉虧為盈的時刻,就能以第2類股票上市。時過境遷,相對於今日台灣創投公司的景況,蘇拾忠希望政府能夠以更加放鬆,包括以估值作為上市條件、鬆綁興櫃資本額限制,才能夠讓創投敢投資新創公司,若新創公司獲得資本挹注,未來就會有希望。與談人也提到,其實鬆綁並不會弱化整體市場功能,透過中間機構的強化,能使得資本市場安全機制更增加、促進市場活絡,全體都能蒙受其利。

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    (中央社記者蘇思云台北2020年10月29日電)新台幣兌美元匯率今年前9月升值達3.3%,金管會今天公布,壽險業前9月匯兌總成本達到新台幣2193億元,創下新高紀錄。金管會今天舉行例行記者會,金管會保險局今天公布統計,今年以來到9月底,新台幣兌美元匯率相對於去年底升值幅度為3.3%,壽險業外匯價格變動準備金的累積餘額為346億元,較去年底減少200億元,累計前9月壽險業匯兌成本達到2193億元,同期間壽險業國外投資淨利益(包含兌換損益、匯兌損益,但不包含外匯價格變動準備金淨變動)為4763億元。保險局表示,今年以來已經核准8家壽險公司共增提外匯準備金195.5億元,以達到穩定損益的效果。相比於去年同期,則完全沒有公司增提外匯準備金。不過,根據保險局統計,前3季保險業稅前盈餘達到2100億元,也創下史上新高紀錄,相較去年同期成長11.8%。其中,壽險業稅前盈餘為1967億元,產險業為133億元。保險局統計,截至今年9月底止,壽險業全體淨值仍有2兆1964億元,較去年同期增加3388億元。

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    陳時中喊信守承諾 高金素梅6字嗆爆

    開放美豬美牛進口,衛福部長陳時中直指是「信守承諾」,立委高金素梅今天(29日)在立法院的衛環委員會對此用6字「拒絕黑箱賣台」,嗆爆陳時中。

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    決戰關鍵州 川普能逆轉勝?學者爆翻牌關鍵

    美國大選最後一場辯論會結束,民主黨總統候選人拜登在辯論會上提到,他主張石油業「轉型」(transition),此話一出立刻引發相關業者的緊張,川普總統趁機抨擊他打算摧毀石油業,而拜登陣營擔心賓州等關鍵州的選情會因此受傷。由於多數民調仍顯示拜登持續領先川普,對此,旅美學者楊喜慧在政論節目中也分析,川普要翻盤的話,就要把握幾個關鍵州。

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    信錦前3季每股賺6.13元 砸2.3億入主陸合企業

    (中央社記者韓婷婷台北2020年10月29日電)信錦企業(1582)繼去年併購敬得科技,並將產品線擴展至健身器材及5G相關機構件後,今年前3季財報繳出每股獲利6.13元成績,年增8%;今天再以新台幣2.3億元取得陸合企業70%股權。軸承大廠信錦今天召開董事會,通過2020年第3季財務報告。第3季合併營收新台幣25.9億元,較上季略減3%,年增18%。業外部分由於外幣兌換評價損失,第3季稅前淨利4億元,稅後淨利2.6億元,稅後每股淨利(EPS)2.11元,季減28%,年減12%,主要因第2季客戶積極建立庫存,出貨暢旺而基期較高,第3季轉為去化庫存而出貨略緩。累計前3季合併營收69.9億元,年增10%,毛利率與營業利益率皆較去年同期上升1.2個百分比及2.9個百分比,前3季營業利益11.8億元,年增33%,稅後淨利7.6億元,年增8%,每股淨利6.13元,較去年同期5.7元增長8%。另外,信錦今天董事會決議通過將以2.3億元取得陸合企業公司70%股權。陸合企業為精密金屬沖壓廠,生產筆記型電腦及3C樞紐、360度翻轉樞紐、鍵盤支架、散熱產品與其他精密金屬零組件,客戶包含台灣、歐美等大廠。信錦指出,購併陸合有助於補強小型精密軸承與沖壓機構件的製造組裝能力與產品線,擴大水平布局,並且有助於集團進行上下游垂直整合優化成本結構,陸合企業擁有台灣台中、泰國、蘇州自有廠房資產,也強化了信錦集團全球廠區資源的彈性供應配置。陸合企業成立迄今30年,美律實業為主要法人股東,持有近31%股權。此次股權交易後,信錦將持有陸合企業70%股權,其他30%股權則為美律實業及陸合企業創始股東持有,信錦期望藉此投資案,建立跨產業合作平台,延伸產品應用範疇以利長期業務布局。信錦企業在顯示器軸承與底座產業位居領導地位,長期繳出穩健獲利表現,近年積極透過產業合作與策略投資等方式,強化研發與業務布局,延伸集團產品的應用範疇,產品線已逐步擴展至健身器材、5G機構件、3C、車用產品等領域。

  • 〈美股早盤〉科技巨頭財報即將登場 那指、標普500指數早盤小漲
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    〈美股早盤〉科技巨頭財報即將登場 那指、標普500指數早盤小漲

    科技巨頭財報即將於收盤後登場,科技股週四 (29 日) 開盤普遍走揚,那斯達克指數漲 0.3%,標普 500 指數漲 0.2%,費半漲 0.15%,道瓊工業指數開盤小跌 0.12% 後跌勢加劇,截稿前一度跌逾 100 點。

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    【公告】智慧財產法院二審判決中砂無庸提出DG及SDG產品103年度權利金計算明細予宋健民先生,但應提出ODD產品103年度權利金計算明細

    日  期:2020年10月29日公司名稱:中砂(1560)主  旨:智慧財產法院二審判決中砂無庸提出DG及SDG產品103年度權利金計算明細予宋健民先生,但應提出ODD產品103年度權利金計算明細發言人:李偉彰說  明:1.法律事件之當事人:原告:宋健民。。被告:本公司。2.法律事件之法院名稱或處分機關:智慧財產法院。3.法律事件之相關文書案號:智慧財產法院109年民專上字第2號。4.事實發生日:109/10/295.發生原委(含爭訟標的):宋健民先生起訴請求本公司提出DG、SDG及ODD產品103年度權利金計算明細等資料,智慧財產法院二審判決本公司無庸提出DG及SDG產品103年度權利金計算明細予宋健民先生,但應提出ODD產品103年度權利金計算明細。6.處理過程:本公司已委請法律顧問國際通商法律事務所(Baker & McKenzie)立即維護本公司及全體股東之權益。7.對公司財務業務影響及預估影響金額:本案對本公司之財務及業務並無重大影響。8.因應措施及改善情形:本公司已委請法律顧問國際通商法律事務所(Baker & McKenzie)立即維護本公司及全體股東之權益,並將於收受判決書後就不利本公司部分研議是否提起上訴。9.其他應敘明事項:無。

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    TDR溢價偏高風險 證交所提醒投資人留意

    (中央社記者潘智義台北2020年10月29日電)台灣證券交易所今天再次提醒投資人注意台灣存託憑證(TDR)溢價偏高的交易風險,並舉例列出近期泰金寶-DR等5檔溢價達公布注意資訊標準的TDR。證交所表示,依現行監視相關法規,於TDR溢價偏高時對其公布注意資訊,提醒投資人注意交易風險,當TDR溢價持續異常,經多日公布注意資訊者,將採取預收款券與延長撮合時間的處置措施;近期TDR溢價達公布注意資訊標準者,計有泰金寶-DR、越南控-DR、明輝-DR、杜康-DR、同方友友-DR等。證交所說明,TDR為原股已在國外上市且同時在台灣集中交易市場掛牌的有價證券,原股於原上市地已有一公開的交易價格,於台灣交易的TDR與其應具連動關係,若有溢價偏高情形,並非證券市場常態。證交所基於維護證券市場交易秩序,持續注意TDR溢價變化情形,並依相關規定執行提醒投資人注意交易風險作業。證交所也舉10月28日台積電於美國發行存託憑證(ADR)溢價約8%為例,比率不高,投資人應密切留意TDR溢價偏高的交易風險。

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    信錦前三季EPS 6.13元 斥2.3億元併購陸合企業擴充產品線

    軸承廠信錦 (1582-TW) 今 (29) 日公告第三季財報,前三季稅後純益 7.59 億元,年增 8%,每股純益來到 6.13 元,信錦也同步公告,以 2.3 億元取得精密金屬沖壓廠陸合企業 70% 股權,將產品線延伸至筆記型電腦及 3C 樞紐。

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