「三巫日」創紀錄的6.6兆美元期權到期 交易員準備迎接波動

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導

本周五 (20 日) 將迎來美股市場「三巫日」，這個歷史上經常引發市場波動的日子，將成為年底市場平靜前的最後一道障礙。

本季的「三巫日」將有價值約 6.5 兆美元的與個股、指數和 ETF 掛鉤的期權到期失效。根據衍生性商品分析公司 Asym 500 的估計，這是今年最大規模的期權到期日，也是歷史上規模最大的期權到期日之一。

Asym 500 的 Rocky Fishman 表示，基於 6.6 兆美元的數字，以名義價值計算，周五的季度到期將是有史以來最大的一次。不過，他補充說，去年 12 月到期的選擇權名義價值，實際上相對於所有美國上市股票的總價值更大。當時，美國市場總市值為 48 兆美元。如今，這一數字已攀升至 62 兆美元。

本季的期權到期日正值市場重新安排部位的關鍵時刻。聯準會周三決定連續第三次會議降低借貸成本，同時暗示央行準備放慢降息。儘管華爾街人士有時會誇大風險，但股票交易量通常會在選擇到期日激增。期權到期日因合約消失而導致價格突然波動，交易員會展期其現有部位或建立新部位而聞名。

根據期權平台 SpotGamma 創建人 Brent Kochuba 的說法， 到期期權部位的規模是看漲期權與看跌期權的 2 比 1，這幫助股票在過去六周中有四周上漲。規模最大的個股，包括那些在標普 500 指數中權重也最大的一些股票，例如特斯拉 (TSLA-US)、輝達 (NVDA-US)、蘋果 (AAPL-US)、Meta(META-US)、微軟 (MSFT-US) 和亞馬遜 (AMZN-US)。

Kochuba 說：「我們懷疑交易員將在周四和周五賣出他們的一些 12 月到期日看跌期權，這就是市場略微更加穩定的原因」， 「這些到期日部位的移除可能會在年底再次釋放波動性。」

期權到期日再次與標普 500 指數等基準指數的重新平衡時間相吻合，這表明大量投資者將積極圍繞這些部位進行交易，單日交易量通常位列年度最高水準之列。在下周一開盤前，Apollo Global Management Inc. 和 Workday Inc. 將取代 Qorvo Inc. 和 Amentum Holdings Inc. 在標普 500 指數中的排名。

儘管期權到期日仍然是一個備受關注的事件，但近來短期期權的興起，讓交易員能夠以更精細的方式對沖風險， 使他們不再依賴每月第三個周五到期的合約，從而降低了三巫日的戲劇性。

Susquehanna International Group 衍生性商品策略共同主管 Chris Murphy 表示：「如今，每個特定到期日的影響都較小，因為由於每日期權的出現，到期日非常多。」「此外，由於標準普爾指數自大選以來一直在上漲，因此大部分未平倉合約都是價外的，沒有影響力。」

儘管標普 500 指數在 2024 年創下 57 次新高，但周三它結束了連續 21 個交易日跌幅不超過 1% 的紀錄，這推動芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 升至 8 月初以來最高，當時正值日元套利交易平倉，重擊了全球股市。

根據 Asym 500 創建人 Rocky Fishman 的說法，標普 500 指數自選舉日以來上漲 2.3%，「使得大部分到期行使價都遠低於當前市場水準，因此伽瑪影響可能有限。」

更多鉅亨報導
•四巫日轉折到來，下周關鍵指標是?運價大漲股價不漲？航運三雄這樣操作！
•美股四巫日需要擔心嗎?贏家會買更要會賣!! 力成、欣興、樺漢、技嘉、廣達、台積電、鴻海、中興電、保瑞

相關內容

  • Fed決策後，高達6.5兆美元期權於20日到期，成為美股下一個考驗

    【財訊快報／陳孟朔】隨著聯準會(Fed)18日例會後，釋出放慢降息步伐的意圖在投資人逐漸消化下，歷來經常引發動盪的週五期權到期成為年底前市場走出一波平靜走勢的最後一道風險。根據衍生品分析公司Asym500的估計，在週五(20日)這個每季一次的“三巫聚首日”，與個股、指數和交易所交易基金(ETF)相關聯的價值約6.5兆美元的期權將到期，規模為今年以來最大，在歷史上也位居前列，儘管略低於一年前。有鑑於Fed週三連續第三次降息但同時暗示準備放慢降息步伐，因此這一次三巫聚首日來臨的時機非同尋常。華爾街參與者或許有時會誇大風險，但三巫聚首日股票成交量經常會激增，而且隨著期權到期，或者交易員建立新倉位，股票價格異動屢見不鮮。期權平臺Spot Gamma創始人Brent Kochuba表示，即將到期的期權中，看漲與看跌期權的比例為2比1，這種倉位情況説明股市在過去六週有四週收紅的表現。個股方面，到期期權規模最大的包括一些在標普500指數中權重也最大的股票，例如特斯拉、Nvidia、蘋果、Meta Platforms、微軟和亞馬遜。Kochuba說，“我們猜測交易員將在週四和週五賣出一些12月到期看跌

  • 通膨壓力緩和 「三巫日」美股強勁反彈

    美國最新經濟數據顯示通膨壓力緩和，激勵美股20日強勁反彈，當日恰逢美股三巫日，市場波動劇烈，三大指數開低走高，漲幅皆超過1％，道瓊指數終場大漲將近500點。市場期待年末的聖誕行情為2024年畫下完美句點。

  • 基金添新兵！中信美國聚焦成長基金明年1月13日問市

    中信投信表示，美國聯準會於19日宣布年內第三次降息，累計降息幅度達4碼，雖然聯準會表態將調整降息的步伐，但降息方向仍然不變；此外，聯準會更上修今明兩年經濟成長率預測至2.5%、2.1%（原2.0%、2.0%），市場認為此次政策動作標誌著美國經濟成功實現「軟著陸」。看準美股多頭行情，中國信託投信將於明年1月13日發行「中國信託美國聚焦成長基金」。

  • 韓媒：長鑫存儲開始量產DDR5 三星/SK海力士緊盯

    MoneyDJ新聞 2024-12-20 11:42:18 記者 郭妍希 報導韓媒傳出，中國記憶體領導製造商長鑫存儲(CXMT)已開始量產DDR5，迎頭趕上南韓半導體產業的尖端科技產品。 朝鮮日報19日報導，雖然中國花了六年才趕上南韓生產DDR4的技術水平，但長鑫存儲轉型至DDR5的時間卻僅落後南韓四年。這凸顯中國記憶體技術的快速進展，三星電子(Samsung Electronics)、SK海力士(SK Hynix)這兩家業界領導商面臨隱憂。 一名半導體業界人士表示，若長鑫存儲積極推廣包括先進產品在內的低價DRAM，勢必會對三星、SK海力士構成嚴重威脅，尤其是在中國市場。 中國儲存製造商金百達(KingBank)、光威(Gloway)甫於12月17日推出容量32GB的DDR5產品。這些企業將DRAM晶片組裝成模組、供PC與伺服器使用，並以「內建中國製DDR5晶片」的廣告詞銷售。 金百達、光威雖未透露供應商，但線上產品文件表明，長鑫存儲是晶片製造者。業界內部人也確認，長鑫存儲已開始接洽潛在客戶、還聲稱良率多達80%，接近南韓對手的80~90%。 話雖如此，專家認為，長鑫存儲DDR5的效能

  • 阻「財劃法」3修法 朝野立委混戰肉搏

    立法院會20日將處理「選罷法」、「憲法訴訟法」及「財政收支劃分法」修法，朝野立委爆發肉搏混戰，場外千名抗議群眾齊聚，上午11點42分左右，立法院長韓國瑜在藍委護送下進入議場，宣布會議開始。

  • AI資料中心超耗能！科技巨頭轉向投資「地熱能源」拚碳中和

    商傳媒｜記者許方達／綜合報導大AI時代來臨，全球科技公司對於發展AI資料中心的前期設備建置投入巨額資金，不過目前面臨最大的問題是，持續運轉AI的能源恐怕遠遠不足。有鑒於此，如「地熱能源」等新創企業如雨後春筍興起，目前市場正迎來新一輪投資契機。《路透》報導分析，隨著AI資料中心對能源需求的激增，包括Meta和Google等多家科技巨頭，正積極與地熱能源新創公司合作，探索以地熱電力驅動其基礎設施。地熱能源被視為比核能更快實現碳中和的選項，因其同時具備風能和太陽能所缺乏的穩定性；然而，地熱項目面臨高昂的前期成本和長期審批時間，仍是這項新興能源的兩大主要挑戰。自2020年以來，全球地熱項目融資總額僅約7億美元，顯示出市場的投資規模和興趣仍屬初始階段。美國頁岩氣生產商Devon Energy所投資的地熱新創企業Fervo Energy，正提出地熱與天然氣並存的能源組合。依據能源諮詢公司Rystad Energy的數據顯示，美國傳統地熱項目的均化能源成本(LCOE)約為每兆瓦時64美元，與綜合循環燃氣(約77美元/兆瓦時)相比具有競爭力，且遠低於核能的182美元/兆瓦時。美國包括雪佛龍、埃克森美孚

  • 美國成屋銷售年增率創2021年新高，房價中位數續升

    MoneyDJ新聞 2024-12-20 06:54:21 記者 賴宏昌 報導全美不動產經紀人協會(NAR)週四(12月19日)公布，2024年11月成屋銷售年率(經季節性因素調整後)較10月擴增4.8%至415萬戶、優於市場預期的407萬戶，與2023年11月的391萬戶相比上揚6.1%、創2021年6月以來最高年增幅度。 NAR統計顯示，2024年11月全美成屋房價中位數為406,100美元、較2023年11月(387,800美元)上漲4.7%，連續第17個月呈現年增。 NAR週四公布的數據顯示，2024年11月美國成屋首購族佔比為30%、高於10月的27%，但低於2023年11月的31%。2024年11月公布的年度調查顯示，美國成屋首購族佔比報24%、創歷史新低。 根據房屋抵押貸款業者房地美(Freddie Mac)提供的數據，截至2024年12月12日為止當週30年期固定房貸利率自1年前的6.95%降至6.6%、低於前一週的6.69%。 2024年11月美國成屋銷售當中的全部現金成交比重報25%，2023年11月、2024年10月均為27%。 根據NAR的統計，截至2024年1

  • 專家：原油價格明年可能因完美風暴而跌破50美元

    MoneyDJ新聞 2024-12-20 08:44:14 記者 賴宏昌 報導MarketWatch週四(12月19日)報導，油價情報服務(OPIS)全球能源分析部主管Tom Kloza指出，明(2025)年原油價格暴跌的風險比價格飆升的風險要大得多，美國擬議的關稅可能會在短期內拉高油價，但隨著企業做好應對準備、油價隨後可能走低，因為加拿大、墨西哥將被迫更積極地轉移出口。他說，全面性徵收關稅可能會壓抑美國和海外的經濟成長，原油最有可能在明年9-10月面臨供給過剩。 Zacks投資管理公司客戶投資組合經理Brian Mulberry表示，原油價格可能因全球需求遭遇完美風暴(中國、歐洲經濟出現急轉直下)而跌破50美元。FactSet數據顯示，近月西德州中級原油期貨、布蘭特原油期貨價格自2021年以來不曾低於50美元。美國原油日產量目前約為1,360萬桶、創歷史新高。 根據能源情報署(EIA)12月發布的《短期能源展望(STEO)》報告，庫存建立將在2025年稍晚給原油價格帶來一些下行壓力，布蘭特原油均價預估將自2025年第1季的74美元降至2025年第4季的72美元，年度均價將自2024年

  • 美股三大指數走勢續疲 台股早盤壓低開出、櫃買指數率先轉強

    商傳媒｜記者許方達／綜合報導美股歷經前一日的大怒神，週四(19日)走勢續疲，僅道瓊終止連10黑、小漲15點，標普500跌幅0.09%，那斯達克收黑19點，費半續挫1.56%。美國第三季度GDP終值為3.1%，高於先前估計的2.8%，顯示美國經濟增長動能強勁。此外，上週初領失業救濟人數低於預期，進一步提升聯準會「鷹派」立場，此消息推動10年期美債殖利率竄升至4.594%，創近7個月新高。恐慌指數VIX從前一日的27.62降至24.09，但市場仍維持謹慎態度。本週五(20日)適逢美股「三巫日」，即股票選擇權、股票指數期貨及股票指數選擇權同時到期的日子，預期股市震盪幅度恐加劇。圖/奇摩股市在台積電領跌下，台股週五(20日)持續壓低，早盤一度大跌逾百點至22749點，技術面仍呈現弱勢，櫃買指數相對有撐，預估今日成交量約3900億元。圖/奇摩股市台積電下跌15元至1055元震盪，電子權值股普遍休兵，聯電、聯發科跌幅均在1%左右，鴻海、日月光投控力守平盤，廣達、大立光同步小漲。盤面資金流向資訊服務業及光電族群，資服指標股零壹、精誠、資通漲幅近5%，光電由IKKA-KY、能率同步漲停帶動，LED封裝

  • 《美股》殖利率又漲 最大三巫日、PCE前標普臉綠

    MoneyDJ新聞 2024-12-20 07:02:13 記者 郭妍希 報導聯準會(Fed)預測明(2025)年降息次數減半、還上修通膨預估後，公債殖利率連續第2個交易日跳高，美國四大指數19日早盤的反彈態勢也失去動能，終場跌多漲少。 道瓊工業平均指數12月19日終場上漲0.04%(15.37點)、收42,342.24點，結束連續10個交易日的跌勢。那斯達克指數下跌0.1%(19.93點)、收19,372.77點，創11月29日以來收盤新低。標準普爾500指數下跌0.09%(5.08點)、收5,867.08點，創11月5日以來收盤新低。費城半導體指數下跌1.56%(77.51點)、收4,893.47點，創11月27日以來收盤新低。 聯邦公開市場委員會(FOMC) 18日如期將聯邦基金利率調降一碼至4.25~4.50%。根據隨利率決策一同更新的「利率預期點陣圖」(dot plot，依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖)，Fed暗示2025年大概僅會降息兩碼，為9月預估次數的一半。另外，2026年、2027年也將分別降息兩碼。 Fed主席鮑爾(Jerome Powell

  • 【台股盤後】台積電尾盤爆量急殺 台股瀉422點、收22510 跌破半年線

    台股今（20）日瀰漫賣壓，權值股沒有動力，尾盤台積電更爆出逾2萬張大量，股價急速摜殺，拖累大盤跌幅進一步擴大，最後一盤更爆出1088億元大量，指數下挫188點；加權指數最終下跌422.00點，收22510.25點，跌幅1.84% ...