【美股財經週報】市場回顧展望 本週市場驅動因素 下半年將如何走？

作者介紹 : 微股力達人 - FinGuider美股資訊網

美股本週正式邁入7月，上個月已經是標普 500 連續第四個月上漲（+6.5%），今年以來上漲近 +16%，距離 2022 年初的歷史高點仍有近 8% 上漲空間，上週 Q1 GDP 年增 2% 好於預期，證實美國經濟比預期強勁，而PCE通膨數據也延續降溫的趨勢（但核心通膨仍頑固）。本週將由美國勞動力市場數據決定基調，投資人正關注勞動力是否有鬆動的跡象，市場預計 7 月 FOMC 將升息 25 個基點的可能性接近 9 成。

上週熱股漲跌幅

不含能源與糧食的PCE核心通膨趨勢

本週逢美國獨立紀念日，週一（7/3）提前 3 小時休市，週二（7/4）休市一日。本週有一連串就業數據，包含週四的 ADP 就業人數、當週初請失業金人、JOLTs 職位空缺等，週五則會迎來重點的非農就業與失業率數據，此前5月數據新增 33.9 萬、大幅優於預期，機構預測 6 月將新增 20 萬，失業率將持平。

其他經濟數據可以關注週一的 ISM 製造業PMI（已連續7個月萎縮）、週四的非製造業 PMI，作為判斷景氣的一個指標。另外，聯準會 6 月貨幣政策會議紀要將於本週公布，可更深入了解委員們對今年政策的想法，永久票委紐約聯準銀行總裁 John Williams 也會有公開談話，可以了解他對7月政策的看法。

值得關注的事件

一、美國大型銀行在經歷了一系列的壓力測試後，成功通過 Fed 的年度體質檢查。即使在假設虧損高達 5410 億美元的嚴峻情境下，這些銀行仍能保有充足的資本，顯示出在經濟衰退或危機中的韌性。

壓力測試是 2008 年金融危機後出爐的監管規定，此次模擬是假設全球經濟衰退、失業率高達10%，商業不動產估值暴跌40%，房價重挫38%的假設情境下，銀行能否保持最低的資本要求（ 依據2022 年底的資產負債表）。

測試結果也幫助確定銀行在未來 12 個月內需要持有多少資本，多出來的就可以用於發股息和股票回購，而大、小摩和富國銀行如股東所願，齊步上調股息。Fed 官員 Michael Barr 提醒，儘管壓力測試結果顯示銀行體質強健，但仍需要對可能的風險保持警戒。

二、上週美國汽車工程師協會（SAE）表示，他們正在準備將特斯拉（TSLA）的 NACS 標準化，將致力使其他汽車製造商與供應鏈更容易採用特斯拉充電標準，多家充電相關公司，包含充電網路 EVgo（EVGO）、ChargePoint（CHPT），以及電動汽車充電器製造商ABB、Blink Charging（BLNK）都已加入或將加入 NACS 支援。而拜登政府也將提供7億美元的資金，以加快電動汽車充電器在美國的部署。

三、上半年漲幅來勢洶洶，對下半年是好是壞？

2023 年上半年剛剛過去，儘管發生銀行倒閉、市場擔憂經濟衰退，但由於相信 Fed 快要結束緊縮政策，美國經濟保持堅挺，以及 AI 的推波助瀾，過去 6 個月標準普爾 500 指數的報酬率超過15%，這在歷史上對整年表現預示著好的兆頭。

根據《彭博》以及 Carson Group 對標普1950年代以來的歷史統計分析，該指數上半年若漲幅超過10%，則下半年的中位數增幅為10%，不過在漲幅超過20%的年份中，下半年反而轉跌，使全年回報達到平衡。若遵循歷史趨勢，我們在下半年仍有很高機率繼續實現正回報。

然而，華爾街的分析師們持保守態度，尤其大型科技股的漲勢過熱，在基本面尚未顯著改善下顯得估值過高，不過其他產業在六月份也加入了補漲行列，有助於增強市場廣度，總體來說，投資者還需要全面性的數據，來評估未來的走勢。

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