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美股科技股雪崩蘋果獨紅 台股2022該學的投資邏輯
美國聯準會（FED）主席鮑威爾（Jerome Hayden Powell）昨天（11/30）在聽證會中，改變原先認為通膨僅是短暫的說法，並表示將加快購債來減緩通膨衝擊，被投資人解讀通膨超乎預期，引發美股跳水大跌652點，但蘋果（AAPL）昨日開平走高，竟然以逆勢大漲3.2％作收，成為地表最強個股，也引發投資人好奇，蘋果憑什麼吸引資金進場逆勢創新高？
昨晚伴隨美國聽證會的直播進行，投資人度過了一個驚魂夜，道瓊終場下跌1.86％，那斯達克回檔1.55％，S&P500下跌1.9％，科技股如尖牙股谷歌、亞馬遜、臉書、微軟，元宇宙霸主輝達、AMD、英特爾等皆出現2％~4％的跌幅，特斯拉力守小漲，唯獨蘋果大漲超過3％。
產業分析師表示，美股本波下跌修正以來，除部分資金先退場觀望外，而大部分未退場資金則是為明年投資主軸做準備，而轉進基本面展望較佳族群，包括輝達、AMD、特斯拉等特殊題材概念股，在修正走勢中，開始醞釀緩跌急漲反應的味道，這意謂相對積極屬性的資金預料仍將以元宇宙、電動車為2022年投資主軸。
而面對高通膨或升息趨勢時，淨利率不夠高的科技股，獲利能力將首當其衝，很可能因為原料上漲增加成本或售價不易轉嫁衝擊陷入營運困境，因此，保守屬性資金則轉往能抗通膨或規避景氣收斂衝擊的高獲利率標的。以蘋果為例，蘋果將手機成本控制在三成左右，使得手機產品利潤幾乎達到70％，平板電腦利潤則更高，超過80％，伴隨不斷拿出現金投入新產品開發且問市，能夠提升消費者關注度且維持產品售價，也讓蘋果利潤立於不敗之地。
這個投資邏輯也適用於台灣製造業股票，法人強調，台股科技股多半屬於供應鏈中的零組件廠商，因為股本小、接單能力強，EPS表現很容易出現佳績，但細看財報中的毛利率、淨利率其實都不高，不少每年賺五塊以上的企業，淨利率竟都不到5％，面對將來通膨氣焰嶼景氣不確定性，不妨趁本波回檔走勢檢視持股營運實力，為通膨年做調整布局。
分析師補充，以蘋果電腦第三季財報來看，淨利率高達24.65％，雖然沒有微軟的45％及輝達的35％亮眼，但相比其他科技股如亞馬遜、網飛等表現，已有相當對抗通膨能力，此外，蘋果電腦手上握有高達1955億美元的庫存現金，幾乎等同於銀行股實力，台股中也不乏庫存現金水位很高的標的，一樣能作為選股參考，這是其他科技股同業難以望其項背的護城河，在雪崩式下跌走勢中，無疑為蘋果電腦蓋上一條防爆毯。
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