潛力股：華碩

財訊快報

【財訊快報／記者王宜弘報導】華碩(2357)去年因PC衰退超乎預期，加上顯卡因挖礦退燒導致市場殺戮，營運面臨嚴峻挑戰，不過，綜觀去年業績，因多元佈局效應，全年合併營收仍以5372億元的成績，較2021年持平略優，雖獲利出現衰退，但就前三季來看，EPS仍保有24.93元的水準，全年度賺三個股本的機會仍大，營運表現相當平穩。 去年第四季PC市況因大清庫存效應，雖是傳統旺季，但寒如嚴冬，影響華碩業績的成長性，不過，顯卡在歷經兩個季度的殺戮之後，隨著輝達(NVIDIA)RTX 40系列新卡上市，逐漸否極泰來，華碩身為全球板卡龍頭，成為主要受惠者，其第四季合併營收以1271億元，仍略優於第二季的1269億元，在產品結構轉佳之下，營益率表現可望持穩向上。

儘管市場擔憂華碩庫存偏高，清理庫存的進度仍待觀察，且年底籠罩提列庫存跌價損失陰霾，成為去年財報的負面因子；不過，因今年下半年PC市況可望回穩，加上新顯卡陸續推出主流產品，將帶動電競市場換機潮，以及1月輝達發表內建RTX 40系列的筆電，也有機會激勵電競筆電銷售的回春，法人認為華碩最壞狀況已過，今年力爭上游。

此外，華碩佈局AIoT商機，與振樺電(8114)旗下的瑞傳整合，進展順暢，加上高速運算(HPC)商機的拓展，雲端業務也蒸蒸日上，都提供華碩長期發展的新動能，值得追蹤。

華碩競爭力強勁，並扶植許多集團小金雞，更長年蟬聯台灣國際品牌價值冠軍寶座，以長期低於10倍的本益比而言相當委屈，不過也營造了價值型投資者的絕佳的投資機會；該股在去年7/29除息42元之後，參考價為277元，兔年開出紅盤後已邁向填息之路。

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