本土法人續挺陽明，調高目標價至370元新天價，重申「買進」評等

【財訊快報／記者劉居全報導】儘管近期貨櫃三雄股價遭遇逆風，不過本土法人在最新出爐的報告中仍強調明年市場將持續供不應求，加上市場錯把「貨櫃航運」當作「國巨」，市場明顯低估陽明2022年獲利，本土法人認為市場將會矯正此一錯誤看法，將是長線投資人的大好機會。法人預估陽明(2609)2021年每股盈餘(EPS)37元，調高目標價至370元，維持「買進」，而這也是市場喊出陽明的最高價。 本土法人指出，依據新船訂單量推估，2022年新船下水量將低於2021年；依據三大海運研調機構Alphaliner、Drewry、Clarksons，預估2022年全球貨櫃航運需求成長率，超過供給成長率，分別為0.8、2.4、1.0個百分點； 此外，目前全球積極施打疫苗，將奠定2022年全球經濟的復甦，更加推升全球海運的運輸需求。法人認為，2022年產業關鍵在於新增需求會超過新增供給，造成2022年供不應求比2021年更嚴重。

而市場預期2022年獲利將衰退，本土法人認為此一看法是錯誤的，從2022年新船下水量及三大海運研調機構的預估數字來看，2022年延續2021年供不應求，累積的缺口將更大。依陽明法說，陽明船隊今年下半年增長7.1%；2022年增長7.7%。從「全球新船下水量供需預估；全球景氣復甦；美國線長約換約；陽明船隊運力增加」來看，陽明2022年獲利優於2021年，將是相當明顯的，僅是成長幅度能多高的問題而已。

本土法人強調，貨櫃航運不是「國巨」；市場錯估陽明2022年獲利衰退，錯認「2022年貨櫃航運」是「2019年國巨翻版」：法人認為市場的悲觀看法，很難達成：法人指出，若陽明2022年獲利要比照國巨衰退8成，則EPS僅剩7.4元；以2020年第四季單季EPS 3.20元，單季SCFI 1,867點來看；2022年SCFI平均值，至少要跌破1,600點（目前4,100點）。市場錯把「貨櫃航運」當作「國巨」，將是長線投資人的大好機會。法人預估陽明2021年EPS 37元，計算目標價370元，維持「買進」。