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差點變英版雷曼事件 英央急購債以免退休基金崩潰
MoneyDJ新聞 2022-09-29 13:24:44 記者 郭妍希 報導
英國新任財政大臣Kwasi Kwarteng上週宣布的450億英鎊減稅計畫幾乎找不到資金來源，引爆匯市與債市大動盪，迫使英格蘭銀行(BoE、見圖)暫停發債、並宣布收購長債計畫。分析人士直指，這場危機差點就要演變成英版雷曼兄弟事件，英格蘭央行的購債行動讓退休基金產業免於崩潰命運。
英國金融時報報導，BoE週三(9月28日)宣布，將在未來13個工作日以每天最多50億英鎊的速度收購長天期公債。BoE強調，購債行動目的不是壓低長天期公債的借貸成本，而是想藉此爭取時間，阻止退休基金被迫出售英國公債、滿足債權人現金需求的惡性循環。
這種惡性循環讓退休基金面臨破產風險。倫敦一名資深銀行家表示，「今早我原本擔憂，這恐怕是終結一切的開端。」他說，週三早上英國長天期公債已完全找不到買家。「這雖不是雷曼時刻，但已相當接近。」
以最後薪資所得(final-salary)計算退休金的計畫是直接受到影響的族群。這些退休基金確保未來支付能力的避險策略，對快速波動的英債殖利率非常敏感。施羅德投資(Schroders)執行長Peter Harrison表示，市場上部分玩家的抵押品(collateral)似已消耗殆盡、不得不拋售英國公債。
為30家英國退休計畫經營債務導向投資(LDI)策略的Cardano Investment表示，已於本週三寫信給BoE。Cardano Investment執行長Kerrin Rosenberg指出，「若今天再不干預，英國公債殖利率恐會從今早的4.5%飆升至7~8%，在這種情況下，英國約90%的退休基金都會耗光抵押品。」
達里歐轟英財政決策者無能
全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio)痛批，英國減稅方案引發的金融市場動盪，暗示籌畫政策者無能(suggests incompetence)。
達里歐9月28日透過Twitter表示，英國犯下重大財政錯誤，恐慌拋售潮導致英國公債、英鎊及金融資產重挫。這是因為，人們意識到英國政府必須出售大量公債，市場上卻沒有這麼多需求。
達里歐直指，英國政府的運作方式猶如新興國家，他們創造過多債務、其貨幣在世界上的需求卻不大。我希望其他採取類似行動(也就是因為入不敷出而被迫出售許多公債，卻因為公債利率低迷或負利率而吸引不到足夠買家)的決策者，能意識到他們也面臨類似風險。
(圖片來源：英格蘭銀行官方推特)
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資料來源-MoneyDJ理財網
