《基金》利空過分反應 債市進場點到

【時報-台北電】今年以來債券價格大跌，尤其投資級公司債的跌幅，甚至超過2008年的金融海嘯。不過，投信法人表示，目前債券跌幅已過分反應利空，債券市場已來到相當具有吸引力的進場點。

施羅德（環）環球收息債券基金產品經理王翰瑩指出，歷史經驗，任三個月多元債券指數波段下跌5％以上，一年後正報酬機率是100％。建議可以環球複合債布局，創造長期報酬契機。

歐、美投資等級企業債基本面仍相當穩健，債券投資人關心的利息保障倍數與企業流動性，仍然相當健康，且非投資等級債券的違約率預期維持低檔，反映企業韌性。

價格方面，王翰瑩表示，根據歷史經驗顯示，多元債指數在三個月內重挫5％以上，僅在金融海嘯與2020年新冠肺炎疫情爆發時出現過；經驗也顯示，在重挫5％後進場的勝率達100％，尤其今年以來，即使債市震盪，多元債券績效表現仍超越全球投資級企業債與全球公債。

紐約梅隆美國市政基礎建設債券基金投資團隊表示，美國拜登政府推動基礎建設，市政基礎建設債券替八成的美國基礎建設直接提供資金支持，將成為美國未來十年基礎建設計畫的重要資金來源，投資價值倍增。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示，目前金融主順位債與次順位債的利差均已來到過去五年相對高點，且遠高於五年均值，以金融次順位債為例，目前利差約在217個基本點附近，近五年平均值則是171個基本點，評價面相當誘人。

復華全球短期收益基金經理人吳易欣表示，投資等級短天期債基金根據債券收益率、信用價差、市場波動與資產相關性等布局於各公司債、金融債及政府公債等標的，資產組合平均存續期間1～3年，受利率變動影響較小，建構出風險較分散的投資組合。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)